乳制品原料价格下滑 并购交易持续上升

随着全球乳制品原料价格的下滑，各大企业将实施并购交易以寻求规模经济。

据彭博报道，全球最大酸奶生产商法国达能将以每股56.25美元，收购美国乳制品生产商WhiteWave Foods，交易价值为125亿美元。

报道称，达能将完全通过债务为收购WhiteWave的交易融资，这笔交易将于年底前完成，预计到2020年收购WhiteWave的息税前协同效应为3亿美元。

这是达能十年来最大的一笔并购，也是2014年底Emmanuel Faber担任达能CEO以来的首个重大交易。

收购WhiteWave之后，达能将获得乳制品品牌Horizon Organic以及豆奶品牌Silk。WhiteWave主要销售高端乳制品及豆奶等乳制品替代产品，通过专注于有机健康食品领域，过去收获了不错的增长势头。

过去两年来，受全球供应过剩影响，牛奶及奶油等乳品原料价格持续下滑，迫使大量上游厂商开始整合，寻求规模经济。而生产酸奶机婴儿奶粉等产品的企业，则因原料价格下滑而利润上升，成为跨国食品企业和私募股权投资者垂涎的目标。

据路透报道，汤森路透数据显示，2010年以来全球乳制品行业共有876笔并购交易，总价值573亿美元，但该行业仍然非常零散，存在进一步整合的空间。

乳制品市场价值去年达到4460亿美元，富国银行分析师John Baumgartner称，从人均消费方面看，乳制品工业是长期内较有吸引力的增长市场之一。

但据Euromonitor International，法国达能、Lactalis、瑞士雀巢、蒙牛乳业及伊利股份这全球前五大生产商，仅占所有乳制品零售市场的18%。

联合国乳品价格指数也显示，全球商品市场的乳品价格自2013年以来已几近腰斩，仅过去一年就跌去四分之一，这大大推动了乳品企业的整合。
WhiteWave Foods股价周三收涨0.94%，报每股47.43美元。