十月妈咪再次冲击IPO 过度依赖孕妈群体是问题

时隔一年，十月妈咪带着一份更好看的财报再次冲击IPO，可是连他们自己也认为目前的收入结构太过依赖孕妈群体的数量了。要知道，因为2015年羊年孕妇减少曾经导致该公司当年业绩大减。

5月25日，上海十月妈咪网络股份有限公司（以下简称“十月妈咪”）公开披露招股书，拟发行不超过1500万股，募集资金2.19亿元。

招股说明书披露的信息显示，如若上市募资成功，募集来的一半资金将用于补充营运资金。另一半中则将分别用于打通线上线下数据的信息化系统建设、增加直营店铺数量以及进一步加强设计研发。

成立于1997年的十月妈咪主要收入来源于以防辐射服为代表的孕妇装。这个公司用了十年的时间实现了在这个小众市场上的销售过亿。截止到第二个十年结束，它们已经在全国各地开出了511家门店，其中直营和加盟的数量各占一半。除了线下市场，2010年以后开拓的线上市场也已经占据了公司业务的半壁江山。2016年，十月妈咪整体收入达到3.4亿，同比增长超过20%。

在天猫搜索防辐射孕妇装，你能看到产品描述几乎雷同的大量品牌，但十月妈咪几乎是唯一一个有明确代言人形象的。凭着抢先的市场进入和鲜明的品牌形象，十月妈咪已经初步站稳了脚跟。根据咨询公司Frost&Sullivan的统计数据,在2014年整体孕妇服装市场中,十月妈咪以2.5%的市场占有率排名第一。

继续扩大规模的十月妈咪希望通过上市来寻求资本市场的资金支持，但对于高度分散的孕妈群体的过分依赖正在反过来成为他们的下一步业绩发展瓶颈。

（图片来源于界面原文配图，仅用于传递信息，版权归原作者所有）

2015年十月妈咪业绩大幅下滑，营业收入较上一年度减少1%，营业利润更是下降了近一半。正因如此，去年6月十月妈咪提交的上市申请并没有成功。对于当时的业绩下滑，十月妈咪的解释是羊年孕妇数量的减少，以及管理费用的大幅增长。

十月妈咪副总裁卫达曾称，受到传统观念羊年不适合孕育孩子的影响，2015年新生儿锐减很大程度影响到了行业的整体销售。2016年随着二胎政策的出台，新生儿数量明显增加，十月妈咪也迎来了一张更好的成绩单。

2010年至2016年我国新生人口数量来源：十月妈咪招股说明书

（图片来源于界面原文配图，仅用于传递信息，版权归原作者所有）

经历了这轮波动之后，公司自己也在招股说明书中承认，占主营业务超过90%的孕妇服装收入太过依赖这个孕妈群体的数量，导致市场需求起伏，业绩波动太大。

此外，进一步拓展市场的成本正变得越来越高。和两年前相比，十月妈咪的总收入从2.7亿上升到了3.4亿，但净利润却仅从2340万小幅上升到了2400万。十月妈咪解释道，随着公司经营规模的不断扩大,也会对公司的经营管理能力、信息处理能力以及备货、物流及仓储等诸多方面提出了更高的要求。

为了扩大收入来源，十月妈咪开始发展副线品牌，推出了定位青春辣妈的年轻品牌线“有喜”，以及从意大利引进的高端孕服品牌“Pietro Brunelli”，但从销售数字看来，两个副线品牌的收入都在逐年下降，目前总体的贡献还不足5%。

此外，2013年推出的“孕妇级护肤品”海洋女神系列和包括妈咪包、新生儿服装等产品也显示了十月妈咪从孕妇品牌向更广大的母婴市场进军的决心。不过，考虑到孕婴童行业的其他领域与孕妇服装行业在市场竞争格局、产品特点等方面存在的差异性，这一步是否能跨得出，仍然是个未知数。