奶粉行业整合加速：圣元国际成功收购艾倍特 蒙牛有意拿下贝拉米

继蒙牛乳业（02319.HK）宣布打算收购澳洲有机奶粉第一品牌贝拉米之后，又一家大型乳企公开了并购成果。9月19日，圣元国际对外表示，公司收购哈尔滨艾倍特乳业有限公司（下称“艾倍特乳业”）签约仪式在青岛隆重举行，并已如期完成对艾倍特乳业的收购。但是，圣元国际并未对外透露收购价格！

据了解，艾倍特乳业成立于1988年，独立拥有“婴幼儿生产许可证”，2017年，艾倍特乳业成为首批通过国家配方注册制的奶粉企业；圣元国际方面表示，艾倍特乳业目前拥有完善的销售渠道和良好的行业口碑。

《五谷财经》获悉，2019年6月，艾倍特乳业与圣元国际达成收购共识，并于9月正式完成收购。即日起，艾倍特乳业正式成为圣元国际的全资子公司，而艾倍特乳业旗下启质、启程、启越三个系列婴幼儿配方奶粉已于2017年3月顺利通过注册。

圣元国际方面表示，双方签约完成之后，圣元爱益多启质品牌，圣元启程品牌、圣元启越品牌马上进入生产、市场布局及销售阶段，所有工作将全面启动，这是公司新时代的开始！

资料显示，圣元国际是第一家在美国资本市场上市的中国奶粉企业，但是，由于估值较低等各种原因，2016年，圣元国际完成私有化，正式从纳斯达克交易所上退出。

但是，据《五谷财经》获悉，圣元国际也将与飞鹤乳业一样，重回资本市场，但是，日后将登陆A股，还是H股，目前并无确切消息。

由于圣元国际尚未发布招股说明书，因此，外界无法得知其具体业绩，但是，据《五谷财经》了解，今年上半年，圣元国际旗下优博奶粉生意目标达成102%，超高端品类同比增长60%左右。

无独有偶！

9月16日，蒙牛乳业发布公告，董事会欣然宣布，于二零一九年九月十五日，本公司与目标公司（贝拉米）订立《计划实施契据》。目标公司是全球知名的澳洲有机婴幼儿配方奶粉及婴儿食品的厂商，其股份在澳洲证券交易所（澳洲证交所代号：BAL）上市。根据《计划实施契据》，本公司建议以每计划股份12.65澳元（约相等于68.15港元）的计划对价来收购所有计划股份。

公告显示，目标公司董事会有意向目标公司股东（不包括除外股东）推荐建议的收购交易并实施该计划。

蒙牛乳业须就计划股份支付的总对价不超过14.6亿澳元（约相等于78.6亿港元，折合人民币约为71亿元），蒙牛乳业预期会以内部资金结合银行融资的方式，为建议的收购交易提供资金。

此外，在该计划生效的前提下，根据《计划实施契据》，目标公司获准派付特别股息每计划股份0.60澳元。

蒙牛乳业为何收购贝拉米？

随着可支配收入增加、儿童的开支增长等因素的带动，婴幼儿配方奶粉是中国的所有乳制品板块中最大、增长最快的板块之一。

持续高端化发展、于家庭户数较多及出生率较高的低线城市的市场渗透率的扩大将驱动市场未来的增长。

有机婴幼儿配方奶粉市场与婴幼儿配方奶粉整体市场相比，增长速度较显著，利润率较高。

消费者往往认为含有机成分的奶粉无论质量和安全标准均较高，因而推动了有机产品的强大需求。近年来，中国婴幼儿配方奶粉的有机市场份额有显著增长。

而贝拉米是一家全球领先的有机婴幼儿配方奶粉公司，具有显赫的品牌知名度、相当可观的利润率。

对于收购后的打算，蒙牛乳业方面指出，将全力支持贝拉米继续发展现有市场，与此同时也将依仗蒙牛本身的经验、资源和既有平台，协助贝拉米全面开拓中国和其他东南亚市场。

另外，在此之前，作为国产奶粉的一匹黑马，君乐宝乳业也将旗帜奶粉“收入囊中”，如今君乐宝乳业全面负责旗帜奶粉的生产和销售工作。

而在君乐宝乳业的全力支持之下，旗帜奶粉已经成为奶粉行业的一线品牌，2019年上半年销售增长势头超出市场预期。

实际上，国家有关部门也支持奶粉行业整合并购！

早在2013年，国家就在强调婴幼儿配方乳粉企业兼并重组的重要性，工信部编制了国内婴幼儿奶粉行业重组方案，明确2016年至2018年要培育形成3至5家销售额超过50亿元的大型企业集团，前10家国内品牌企业行业集中度超过80%，企业总数再减少30家左右，最终配方奶粉企业整合到50家左右。

2019年6月3日，国家七部委下发《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》提出，要大力实施国产婴幼儿配方乳粉“品质提升、产业升级、品牌培育”行动计划，力争婴幼儿配方乳粉自给水平稳定在60%以上。

乳业资深专家王丁棉告诉《五谷财经》，奶粉的价格结构发生了改变，中低端市场份额比例在萎缩，而中高端的比例在增加，尤其是高端和超高端奶粉市场增速超过30%，各大企业为了争夺更多市场份额，品牌大战在所难免；与此同时，奶粉行业的集中度进一步提升，中小企业及品牌的生存空间越来越小。

在王丁棉看来，未来2-3年很多中小奶粉品牌将无法在市场立足，卖品牌、卖渠道、卖配方的结果将不可避免，但是，却利好圣元国际、飞鹤乳业、君乐宝乳业、伊利股份、雅士利国际、三元股份等龙头企业。