3亿万元母婴童消费市场 仍保持增长趋势 未来母婴行业更火热

三胎政策开放后，诸多行业再一次的紧盯市场，希望能迎来红利口。在二胎政策开放后对市场带来的红利，还是满怀信心的。虽然整体增幅并不是很显著，但多少对市场有一定的推动作用。

国信证券最新发布了《三胎政策放开，配套政策完善下积极关注产业机会》的报告。报告指出，在人口出生率逐年放缓的背景下，三胎政策的放开以及随着配套政策未来的落地完善，有望一定程度上助力推动新生儿增加和人口结构的改善，同时也帮助推动我国母婴行业的持续发展，但也需要观察后续相应配套政策的落实。

报道指出，整体来看，母婴品牌首先有望受益于新生儿增长带来的需求扩容，同时从结构性趋势看，消费升级趋势下母婴家庭对于自然健康生活的追求有利好带动相关健康食品和健康护理品的增长。

“国内母婴零售结构中，仍以奶粉、纸尿裤等主攻 0-3 岁婴幼儿的标品为主，新生儿的增长有利于带来终端销售增长。此外，母婴零售已从传统的商品零售步入“商品+服务”的时代，以及渠道方面进入全渠道融合发展的体验式经济时代，这总体上也是符合 85/90 后等新生代父母的消费观念。”据此，报告认为在全渠道布局及服务体系建立方面较为领先的企业有望率先收益，如爱婴室等。

据艾瑞咨询，2019 年我国母婴童消费市场规模达到 2.99 万亿元，同比增长 12.51%，2015-2019 年 CAGR 达到13.05%，整个行业处于稳健增长态势。报告表示，尽管从近两年趋势看，人口出生率呈现下降趋势，新出生人口数下滑是长期隐忧，但随着母婴童家庭消费能力提升、消费升级带来的结构性变化，整体市场规模预计仍将保持增长态势。

报告认为人口出生率、居民收入水平以及家庭、人口结构影响母婴零售行业规模。母婴零售行业总规模可以拆分为适龄婴童数量、客单价、消费频次三个因素，其中适龄婴童数量主要受到出生率以及人口结构的影响，而客单价和消费频次主要受到居民平均收入水平和家庭、人口结构转变带来的消费升级和消费观念改变的影响。因此，行业未来驱动因素可以概括为：

驱动因素 1：三胎政策放开以及后续配套政策的落地，有望缓和打破生育率走低困局，中童比例提升再添增长点

驱动因素 2：居民收入不断提升，消费升级促进高端婴童消费。据 Frost&Sullivan 的数据，中国城镇家庭的婴幼儿年平均消费金额从 2007 年的 4260 元快速增长至 2012 年的 8702 元，年均复合增长率为 15.4%，预计 2017 年在14000 元左右，年复合增长率持续维持在 12%以上，保持高速增长的预期。

驱动因素 3：家庭及人口结构转变，90 后孕育者促进母婴消费观念升级。消费升级除了传统商品价量提升外，更重要在于母婴家庭对于早教、亲子游乐等服务的重视。