木浆突破万元大关，从全球木纤维生产商成本看木浆价格上涨！

过去一年，几乎所有国家的纸浆制造商的木纤维成本都有所上升。在2021年第三季度，软木纤维价格指数 (SFPI) 处于2014年以来的最高水平，比2020年第三季度高出8.1%。

最显著的价格上涨发生在加拿大西部、美国南部、拉丁美洲和大洋洲。美国南部的软木浆原木价格同比上涨9%，在历史上价格调整相对较小的地区出现了不寻常的上涨。其他值得注意的价格上涨包括加拿大西部的针叶木片（同比增长11%）和法国（+9%）、巴西（+20%）和智利（+15%）的针叶木浆原木。

自2011年创下历史新高以来，硬木纤维价格指数 (HFPI) 在经历了近10年的下降趋势后，过去一年有所上升。尽管最近有所上涨，但目前HFPI比其平均水平低约4%。在过去的一年里，世界上几乎所有主要的阔叶木浆产区的阔叶木浆原木价格都有所上涨。

2021年第三季度，巴西纸浆制造商的木材原材料成本环比增长近10%。实木行业的原木需求一直很高，锯木厂和单板厂越来越多地争夺通常用于纸浆厂、复合板制造商和生铁行业的小直径原木。生铁行业是用于木炭的桉木原木的重要消费者，其产量在2021年第三季度同比增长18%。

以巴西的实际价格计算，高原木需求和供应紧张推动了原木和木浆的价格创下历史新高。以美元计算，桉木浆原木价格较2021年初的15年低点上涨了20% 以上。尽管在过去一年里，巴西的纸浆厂的木材纤维成本大幅上升，但在WRQ追踪的所有地区中，巴西的纸浆厂仍是木材纤维成本最低的地区之一。

以当地货币计算，智利纸浆厂的木纤维成本在过去一年也呈上升趋势，在2021年第三季度创下历史新高。结果，以比索计算，桉树浆原木价格在十年内几乎翻了一番。然而，由于智利货币疲软，美元的价格走势较为温和，目前的水平接近十年平均水平。该国的纸浆行业在全球市场上极具竞争力，因为其阔叶木浆成本大大低于北美和欧洲。

受俄乌事件影响，22日早间，造纸板块一度逆势冲高，板块指数创近1个月来新高；纸浆主力指数维持在6500元以上。

同时，国际供应端近来也事故连连，受芬兰造纸工人罢工的影响，UPM210万吨阔叶浆厂延期到2023年3月底投产。2月17日，由于物流运输不畅等诸多问题，导致浆厂库存接近峰值，加拿大BC省的Taylor 浆厂将减少未来6周的产量，以此降低库存压力，预计有2.5万吨以上的减产量，占该浆厂年度产能的10%以上，而此前因为洪水的问题，该浆厂已经停机了4周，国际供应端的风险上升。

另外，由于海外浆厂停产检修以及海运紧张导致的国内木浆价格上涨的情况不会短期缓解，成本端有推动纸价上涨的动力。同时，海外纸价也不会在短期快速回落，国内纸张的出口增长可以继续维持。在进口减少，出口增加的大背景下，国内市场的纸张供应会相对减少，纸厂能够更加容易的推动纸价稳步提升。

国际形势将带动国内纸厂原材料成本持续上涨，并推动其向下游加速价格传导。国外需求在前一阶段快速复苏后，通胀压力持续加大，持续复苏的预期减弱。面对可预期的海运运费的上涨，国内纸张持续扩大出口的压力加大。在内需难言乐观和产能扩张的大背景下，国内市场竞争将进一步加剧，行业内各环节经营难度都将加大。