完达山“双百亿”目标有点悬

近日，完达山在2022年半年工作会议上，十分"模糊"地透露了公司上半年取得的成绩：较好地完成了各项工作，与同期相比实现营收、利润双增长。

没有具体数额，也未披露增幅，自去年对净利润遮遮掩掩不公布以来，外界越来越难摸清完达山的经营状况。

这家曾经位列国内乳业第一阵营的乳企，不知不觉掉出行业大队伍已久。在老对手伊利达到千亿营收、两千亿市值水平的当下，完达山还在苦苦为百亿营收、上市后市值百亿目标而挣扎。

公开信息显示，完达山乳业股份有限公司始建于1958年，主要营收来源是奶粉和液态奶等业务。2004年，完达山以13.5亿元的销售收入，1262万元的净利润，在全国乳企综合排名中位居第四，仅次于伊利、蒙牛和光明。

2021年，完达山营业收入首破50亿元大关，但官方并未提及利润具体情况。而在前一年，完达山对2021年的业绩展望和目标是，公司将力争2021年实现收入50亿元、利润1亿元。

可以想见，完达山的利润恐怕未达预期。但曾经的老对手伊利、蒙牛，在2021年的营业收入分别为1105.96亿、881.41亿，净利润分别为87.05、50.26亿。

而同属于黑龙江，当年在体量上完全无法和完达山相提并论的飞鹤乳业，如今也将完达山甩在了后边。

在完达山主营的液态奶和奶粉领域内，近年来愈发"内卷"，人口红利减弱，存量竞争白热化。面对巨头奶乳企业的挤压，完达山想要增长并不容易，近乎当前一倍的百亿营收目标，能否达成仍是未知数。

在此次工作会议上，完达山不可避免地提到了上市，并称公司正处于推进企业上市的攻坚期。事实上，完达山的上市路前前后后已走了20余年，却屡屡以失败收尾。

着急上市的背后，无疑是完达山自身的焦虑。不过，上市并不意味着一定能帮助企业实现业绩上的蜕变，不少上市公司在登陆A股之后，不仅业绩没有得到改善，反而出现持续下滑甚至亏损的情况，资本也会随之反噬企业自身。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，"完达山乳业现在所有的布局都是在为上市而进行，上市确实可以增强企业的综合实力。但是当完达山乳业整体核心实力较弱的时候，包括渠道、产品力等尚且不足时，上市也并不会改变消费者的消费模式，比如即便推出高端产品，消费者也并不一定会认同。"

完达山想要重现往日辉煌，还是得从产品力和产品质量入手，带动企业经营重回正轨，否则仅寄望于上市，也只会是又一次受伤挫败的结局。