“乳业双雄”上半年业绩出炉，这个千亿赛道被点名表扬

作为中国的乳业双雄，蒙牛和伊利的“王者之战”由来已久，可以说从蒙牛诞生之日，竞争就从未停歇，激烈的上演着“双龙会”。

截至今日，20多家上市乳企均已交出上半场成绩单。伊利和蒙牛再度断崖式领先，不过从它们的中报中，我们也发现一些“新看点”。

看业绩，利润双双大幅增长：伊利上半年营收634亿，蒙牛477亿

从今年上半年的业绩表现来看，伊利和蒙牛都堪称优秀，营收净利双双增长。财报显示，上半年，伊利实现营收634.63亿元，较去年同期增长 12.31%，实现净利润61.39亿元，较去年同期增长15.40%。这也是伊利首次半年营收破600，净利破60亿。且在2022 年凯度 BrandZ 最具价值全球品牌榜发布，伊利的品牌价值稳居全球食品饮料品牌五强，蝉联全球乳业榜首。

而蒙牛也同样优秀，上半年实现营收477.2亿元，同比增长4%，实现净利润37.5亿元，同比增长27.3%。营收、净利同时再创历史新高。值得一提的是，虽然上半年疫情对国内消费产生了一定的影响，但蒙牛整体业绩仍保持着稳健增长，并在全球乳业排名中前进2位，位列第七。

从营收角度来看，伊利比蒙牛多了157亿元，差距从去年的25%大幅拉开至33%。可见二者在营收层面已经拉开了实质性的距离，在规模效益方面伊利占据了非常明显的优势，蒙牛对伊利的影响会逐步减弱。

看品类：高端奶强劲增长，冰品业务被点名表扬

作为乳品行业的领军企业，两大乳业巨头各版块发展都比较稳健，增速基本大幅领先于行业。特别值得关注的是，两者同时多次强调冰品品类涨势喜人。据中国饮食行业协会调查数据显示，2019年，中国雪糕市场规模迅速增至1380亿元，稳居全球第一，2021年市场规模已经超过1600亿元，是2015年两倍。

液态奶板块：伊利“2+2+X”产品组合矩阵优势明显，蒙牛高端奶和鲜奶增长强劲

财报数据显示，伊利液态奶业务实现营业收入428.92亿元，规模、市场份额均稳居行业第一。期间，液态奶“2+2+X”产品组合矩阵结构优势非常明显：200亿级明星单品金典、安慕希、伊利纯牛奶持续高位突破，其中，安慕希市场份额达65%，稳居品类第一；金典有机作为有机品类第一品牌，市场份额持续行业第一；100亿级大单品优酸乳增势迅猛，10亿级单品舒化奶、谷粒多、QQ星等潜力十足，超级单品在持续储备与孕育中。

作为蒙牛的核心业务，液态奶业务上半年实现收入396.7亿元，在公司上半年营收中占比达83.12%，市场规模持续扩大。具体来看，受疫情影响，常低温的酸奶、乳饮料销售有所下降，但上半年高端奶和鲜奶增长非常强劲，特别是特仑苏、每日鲜语两大核心品牌。

数据显示，在常温产品方面，蒙牛UHT纯牛奶表现强劲，尤其是旗下全球乳业最大单品——特仑苏，在高基数的基础上仍实现了双位数增长，且特仑苏沙漠有机产品一经推出，目前在市售高端有机奶中位列市场第一。在低温市场上，蒙牛通过加码新零售和社区团购，进一步夯实了低温业务持续领先的市场地位。尼尔森数据显示，报告期内蒙牛低温连续第18年保持市场份额第一。

而蒙牛近年来重点发展的鲜奶业务，疫情下也逆势增长了25%，其中高端品牌每日鲜语增速超过45%，并成为线上和电商平台全国高端鲜奶的第一品牌。在疫情集中暴发的两个月里，每日鲜语在线上和到家业务总市场的份额达到接近50%的高位。

奶粉及奶制品板块：纷纷点赞冰品业务，销售额增长双双达三成

伊利奶粉及奶制品业务实现营业收入120.71亿元，同比增长58.28%，其中，婴幼儿配方奶粉增速位居行业第一，成人奶粉稳居细分市场第一；奶酪业务增速超40%，实现跨越式增长；冷饮业务继续引领行业，销售收入同比增长31.71%，市场份额连续28年领先。其中巧乐兹系列产品收入增速高达33.31%，成为名副其实的冰淇淋第一品牌。

此外，伊刻活泉矿泉水业务借助液态奶事业部的体系能力，上半年销售收入实现翻倍以上增长，超额达成业务目标。

在核心液态奶业务稳步增长的同时，蒙牛也在积极寻求创新，上半年，冰品、奶酪、奶粉等业务营收均实现了亮眼的增长，有望成为未来业绩新的增长极。

报告期内，冰淇淋业务实现营收39.035亿元，同比上升29.9%。“随变”稳站巧克力冰淇淋品牌前三，销量持续攀升。奶酪业务是蒙牛超前布局的业务之一。2021年底，蒙牛创新推出常温奶酪产品“蒙牛常温高钙奶酪棒”，借力常温渠道完成了全国覆盖。旗下奶酪赛道龙头妙可蓝多，继续保持奶酪品类及儿童奶酪棒单品全国市占率第一。而在奶粉领域，蒙牛已实现从单一婴幼儿配方奶粉向多元、全家、全生命周期专业营养升级转型，其中，蒙牛儿童奶粉、成人奶粉增长强劲。值得一提的是，蒙牛旗下贝拉米有机婴儿配方奶粉获得美国食品和药物管理局(FDA)注册许可，成为首个进军美国市场的中国奶粉品牌。

看渠道：伊利国际化业务同比增长58%，蒙牛到家业务增长超35%

2022年上半年，国内新一轮疫情叠加大宗原材料成本的快速上涨，对于乳企而言，着实不易，特别是疫情集中爆发的4月，部分消费场景被阻断，给乳企市场销售带来了明显的冲击。但伊利和蒙牛在维持健康库存的同时，仍能保持较好的增长和毛利率水平，无疑坚定了行业信心。

报告期内，伊利加快全渠道战略布局，积极挖掘渠道发展潜力，在夯实现有渠道的基础上，大力拓展新兴渠道，提升渠道产出效率。凯度消费者调研数据显示：报告期，公司液态乳品在新零售渠道实现的收入比去年同期增长16.8%。与此同时，伊利立足全球供应链协同运营平台，实现国内与东南亚、新西兰基地间的高效联动，并积极开拓海外市场，国际化业务收入比去年同期增长58%。

在渠道方面，蒙牛上半年线上化进程明显提速。加快O2O到家业务等线上渠道布局，上半年蒙牛到家业务总体增长超35%，电商市场份额达27.7%，位列常温液态奶电商市场份额第一，全网会员总量也从2021年底的3000余万人增长至2022年6月的4270万人。星图数据显示，截至六月底，线上乳制品销售额整体同比下降4%，但蒙牛增长10%。

看规划：伊利提升整个产业链的发展水平和发展质量，蒙牛保证高质量增长成为未来工作重点

关于未来发展，伊利董事长潘刚表示，“虽然外部环境仍存在很多不确定性，但我们有信心更有能力，在跨越千亿之后，持续提升核心竞争力，扩大伊利现有的价值创造半径，为我们的发展创造出新的增长空间。同时，我们还将以‘全面价值领先’战略目标为指引，与消费者、员工、全产业链及整个社会共享发展价值，并积极践行绿色可持续发展战略，提升整个产业链的发展水平和发展质量，推动中国乳业迈向新的发展阶段。”

但而蒙牛集团总裁卢敏放则表示，今年以来，虽然国内疫情和经济的变化带来了一系列不确定性，但中国乳业发展前景并未发生根本性改变，如何保证高质量增长则是蒙牛下半年和未来几年的工作重点，其中最核心的一点就是如何抓住消费者的关注点变化。比如目前，国内消费者对营养健康的关注，已经成为行业重要的发展趋势。

另一方面，卢敏放还认为，在Z世代消费者之外，随着上一代消费者年龄的增长，其需求也发生了转变，银发经济也是乳制品行业的下一个机会市场，未来蒙牛将强化中老年奶粉产品组合和营销投入。同时蒙牛会继续关注乳制品消费结构变化“由喝到吃”所带来的增量机会，在奶酪业务方面，会全面赋能妙可蓝多，并加大速餐饮和零食奶酪领域的创新，以把握奶酪市场的增长机遇。