海天味业再发声否认“双标”，公司盈利显颓势，3800亿“酱油茅”何去何从？

截至目前，海天酱油的食品添加剂“双标”风波还在持续发酵。

10月4日晚间，海天味业再次发布声明称，海天产品的内控标准要求，大多都高于甚至远高于国家标准，同一品质的产品，国内国际的内控标准都一致。

此前的9月30日， 海天味业就曾在在官方微博发布声明称，海天所有产品都严格按照食品安全法生产，并且随时接受国家及各级食品安全主管部门的常态化监管和检查；海天所有产品中食品添加剂的使用及其标识均符合我国相关标准法规要求；针对在事件中恶意造谣中伤海天品牌的短视频账号，公司己委派专业律师团队调查取证，必将恶意造谣者、传播者的法律责任追查到底。

酱油是海天的发家产品，销售占比过半，产销量更连续二十五年名列行业第一。旗舰产品陷入舆论漩涡，对该公司影响巨大。短短一周内两次发声，显示出海天管理层的焦虑。

不过，外界关心的是，海天酱油到底有没有“双标”？这个事件对海天有何不利影响？对整个调味品行业有何冲击？

再次发声明否认“双标”

时隔几天，被卷入食品添加剂“双标门”风波的海天味业再次发布官方声明，“正本清源，以正视听”。

声明称，海天产品的内控产品要求，大多都高于甚至远高于国家标准，同一品质的产品，国内国际的内控标准都一致。否认舆论所指责的海天产品国内外“双标”。

关于食品添加剂，海天味业在声明中解释，食品添加剂广泛应用于世界各国的食品制造中，世界各国的正规食品企业都会依据法规标准和产品特性，合法合规使用食品添加剂，并且按规定标识清楚。简单认为国外产品的食品添加剂少，或者认为有添加剂的产品不好，都是误解。

同时，针对网间围绕食品添加剂“海克斯科技”“科技与狠活”的讨论，海天味业在声明中称，这是“以海天为靶子，发起的对中国调味品行业的攻击”“逐步烧向了调味品之外的中国食品行业”。并认为，“用食品添加剂来误导消费者认为中国食品比外国食品差，要么是不明真相，要么是别有用心”。

海天味业在声明中还提到，用所谓“双标”来挑起消费者与中国品牌企业的矛盾对立，不仅打击中国老百姓的消费信心，更严重影响“中国造”的世界声誉。

9月30日，海天味业针对本次事件，曾发布声明强调，其所有产品都严格按照《食品安全法》生产，且随时接受国家及各级食品安全主管部门的常态化监督和检查。所有产品中食品添加剂的使用及其标识均符合我国相关标准法规要求。

此次声明中还提到，针对在事件中恶意造谣中伤海天品牌的短视频账号，公司已委派专业律师团队调查取证，必将恶意造谣者、传播者的法律责任追查到底。

海天酱油也有0添加剂产品售卖

其实，海天酱油推给国内消费者的产品并非只有含添加剂一种选择。海天味业的“头道酱油”“金标生抽”“草菇老抽”等产品，分别推出了有添加剂和零添加剂两种款式。零添加剂相关海天酱油在电商平台均能购买。

零添加的海天酱油“0金标生抽”的配料表为水、非转基因大豆、食用盐（未加碘）、小麦、白砂糖、酵母提取物等。详情页中标明本产品在生产过程中0%添加防腐剂（苯甲酸钠、山梨酸钾）、甜味剂（三氯蔗糖、安赛蜜）、味精、脱脂大豆。从配料表可以看出，这款酱油和抖音网友口中的“日本售卖的海天酱油”一致。

除了配料表不同，两款海天酱油在价格上也有略微差异，保质期等方面则相同。

具体差异体现在，如海天官方天猫旗舰店中，一瓶“0金标生抽”的售价为9.9元，而经典“金标生抽”的套餐价（2瓶）为20.9元，相当于一瓶10.45元，有添加剂的酱油价格更贵。

在含钠量方面，每15ml（毫升）酱油，零添加剂款含钠量低于1000mg（毫克），有添加剂款含钠量高于1000mg（毫克）。

业内人士：零添加不意味着完全健康

据《食品安全国家标准 食品添加剂使用标准》（GB 2760-2014）显示，食品添加剂是指为改善食品品质和色、香、味，以及为防腐和加工工艺的需要而加入食品中的化学合成或天然物质。

对于海天酱油食品添加剂的问题，食品工程博士云无心认为是正常现象。“不管是在国内还是国外，厂家都只是在‘合法’的前提下满足目标群体的需求，从而卖出东西赚钱。添加与不添加，添加什么东西，都是针对自己的客户群体，所形成的风味特征和相应价格。”云无心在微博上发表以上看法。

不仅是酱油，其他食品也会适当放入食品添加剂。

“大部分的食品都讲究符合大众口味，食品添加剂能进一步弥补原料的不足，使其符合消费者的期待。只要量不超标，对人体没有伤害。”某位食品行业的业内人士接受红星资本局采访时表示。以葡萄酒为例，葡萄酒的主要添加剂是焦亚硫酸钾，与酸接触会释放出刺激性强的二氧化硫气体，具有较强的抑菌防腐作用。

近年来，酱油生产商纷纷推出以“零添加”为卖点的产品。

对此，南京康庄资产管理有限公司兼职医药研究员常成认为，零添加食品是厂商迎合大众对饮食健康追求的一种体现，消费者应理性看待食品添加剂。“消费者通常会把零添加、纯天然作为好的标准，但零添加不一定等同于完全健康，有食品添加剂的产品也不等同于低劣产品。”

此外，按照《健康中国行动计划(2019-2030年)》提倡,人均每日食盐（钠）摄入量不高于5g（5克等于5000毫克）。常成还建议，“酱油含钠，无论有或零添加剂，超量食用都不是健康饮食。”

“卖不动”，公司盈利显颓势

本次“食品添加剂”风波，对后续海天味业的销售会带来怎样的负面影响，尚未可知。但从公司基本面来看，当前海天味业正遭遇发展的瓶颈期。

公开资料显示，海天味业成立于2000年，其发展历史可追溯至民国时期的佛山古酱园（海天酱园）。1955年，公私合营，佛山25家实力卓著的古酱园谋略合并重组，组建“海天酱油厂”，为海天味业前身。目前，海天味业已经是一家专业的调味品生产和营销企业，是商务部公布的首批“中华老字号”企业之一。其产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等十几大系列百余品种500多个规格。其中酱油、蚝油、调味酱、料酒、醋是目前公司最主要的产品。

俗话说，民以食为天，“油、盐、酱、醋等”是老百姓生活中最基本的刚性需求。为抢占下沉市场，海天味业在扩大产能的同时，一边疯狂扩展经销商队伍与营销网络，最狂的时候，甚至喊出了“有人烟处，必有海天”的口号。

事实证明，这并非一句空话。截至2021年底，该公司经销商数量已高达7430家，做到了省市100%覆盖，县城覆盖率90%以上。海天调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一。其中，海天酱油的产销量更是连续25年位列第一。

自2011年以来，海天味业开启了一段高歌猛进的成长岁月，公司多年营收增速一直保持在15%左右，净利润增速基本维持在20%左右。

海天味业于2014年上市，上市首日，市值就达到了497亿元；到了2020年8月18日，海天味业市值一度突破5000亿元，9月1日突破6000亿元，一度被业界称之为“酱油茅”。

然而，近两年受疫情影响，以及在社区团购、生鲜电商的激烈竞争下，线下渠道受到猛烈冲击，让海天味业感受到了“阵痛”。

从上图可以清晰地看到，2021年以来海天味业的业绩渐显出增长乏力趋势。期内，公司营收250.04亿元，同比增长9.71%；归母净利润66.71亿元，同比增长4.18%，两者增速均首次降至个位数，创近11年以来新低。

今年上半年，海天味业业绩增速持续下行。期内营收135.32亿元，同比增长9.73%；归母净利润33.93亿元，同比增加仅为1.21%，增长速度几乎停滞；公司毛利率为36.6%，同比下滑2.7个百分点。

分产品来看，对营收贡献最大的酱油，其次是蚝油、调味酱。报告期内，三大业务收入分别为74.93亿元、22.09亿元、14.22亿元，同比分别+6.81%、+3.69%、-3.6%，所占比重分别为55.38%、16.32%、10.51%。

对于业绩增速下滑，原因与上年无异。海天味业称，在销售端，国内疫情多点爆发，餐饮、旅游等行业遭受冲击，居民消费需求疲软，给调味品市场带来很大挑战，公司的产品订单出货量放缓。在成本端，各种大豆、白砂糖等核心原材料价格仍高位运行，海天味业成本加大，盈利承压。

海天味业董事长庞康坦言，从今年全年营收280亿元、利润74.7亿元的目标来看，目前确实面临非常大的压力。

寻求出路，渠道转型迫在眉睫？

对于海天味业的现状，不少人认为，除了行业景气度下行，其自身经营战略问题亦是重要的原因之一。

很显然，作为行业龙头，海天味业的核心壁垒在于规模优势，尤其是线下经销商渠道覆盖，这曾让海天味业吃尽行业发展红利，但如今，线上购物逐渐大势所趋，曾经的优势可能变成掣肘。

从这个层面来说，海天味业的渠道变革迫在眉睫。

财报数据显示，2018年至2021年，海天味业的线上渠道收入表现不温不火，营收对公司的贡献亦不尽如人意，占比不超过5%。

2021年后，海天味业开始加快布局线上业务。今年上半年，线上销售增长显著，营收5.36亿元，同比增长113.3%，比重提升至4.23%。但是和线下渠道营收121.52亿元、比重高达95.77%相比，仍悬殊巨大。

值得一提的是，据2021年披露营业成本变动情况数据，海天味业加大线上渠道的投入后，线上营业成本大涨了134.71%，明显高于线下渠道。

在更高成本支出的基础上，线上渠道毛利率也从2020年的50.53%暴跌至2021年的37.31%，盈利能力明显下滑。由此可见，线上渠道的营收的增加，是通过增加成本来推动的。

另外，原本餐饮渠道也是海天味业的一大优势项，而在当下疫情频发的状况下，线下餐饮渠道占比过高也加大了业绩的不稳定性。

海天味业的战略转型并非如想象中顺利，由此也引发投资者越来越多的担忧。在二级市场上，自2021年以来，海天味业持续震荡下行，至今股价累跌40.34%，距离“腰斩”不远了，年内股价累跌超12%。截至9月30日，海天味业股价为每股82.82元，最新市值3837.74亿元。

诚然，相较于当前网络舆论，低速增长、转型压力及股价跌跌不休等现实问题才是海天味业最为头疼的事。