“买买买后遗症”缠身，金达威业绩提振还需依靠“不老药”？

2024开年以来，金达威的日子似乎一直过的不算安稳。

4月10日，因金达威自查发现近三年财报中部分财报数据有误，深交所对公司发出监管函。次日，厦门证监局也就此事对金达威及相关责任人采取了相应的监督管理措施。更早前的1月份，金达威曾因子公司闪爆事件影响，股价在一夜之间跌至2020年以来最低点。除种种“突发事件”以外，这家被称作“NMN概念龙头股”的全球知名健康原料供应商，也饱受业绩提振乏力的困扰。

疯狂“买买买”过后

金达威净利缩水严重

今年2月，金达威美国子公司Doctor's Best Inc.以1720万美元的价格收购了Activ Nutritional。后者是一家成立于2016年以骨骼健康和免疫健康等咀嚼片为主打产品的膳食补充剂知名品牌，其母公司Guardion Health Sciences,Inc是纳斯达克上市企业。

虽然背靠实力雄厚的上市公司，Activ Nutritional目前的经营状况却并不乐观，2023年9月底，其净资产为-1939.10万美元，处于资不抵债的窘境，因此，金达威此次看似“得不偿失”的收购动作引起了业内热议。

此番收购对金达威的利弊与否暂先搁置不议，在搜集资料的过程中「营养品情报」发现，近年来金达威已在资本市场开启“买买买”模式，收购标涵盖原料生产、成品研发、渠道经营多个领域，有意通过收并购方式快速建立起完整大健康全产业链。

早在2014年，金达威就以3,500万美元购买了美国Doctor’sBestHoldings,Inc.51%的股权，该企业以销售膳食营养补充剂为主营业务，是美国主流市场认可度较高的保健品品牌。

2015年，金达威又募集资金5.95亿元，收购美国Vitatech公司，其为主要提供营养品的承包生产服务。

2017年，金达威旗下子公司以750万美元收购美国运动营养品品牌PSupps Holdings, LLC 14.71%股份，其产品主要定位于运动健身和体重控制方面。

2018年，厦门金达威又通过全资子公司KUC Holding全资收购美国知名的健康能量饮品品牌Zipfizz。

据不完全统计，2013年以来，金达威投资并购的控参股公司超过12家，涉足的行业包括了医疗保健用品、互联网零售及药品零售等等。投资并购不仅使其在大健康产业的版图进一步扩张，还为金达威在营收上带来了立竿见影的成效。2011年上市之初，金达威的净利润为1.3亿元，自2013年开始通过收并购大力布局保健品市场后，金达威营收与净利稳步上涨，直至2020年创下9.59亿元的历史新高。

但在“疯狂买买买”过后，因标的资产营收不及预期，金达威的盈利表现也受此拖累开始走入下坡路。据不久前金达威披露的2023年年报显示，报告期内公司营收约31.03亿元，同比上涨3.1%，净利润约为2.77亿元，较上年同期虽有7.5%的上涨，但已不及巅峰时期的三成。

图片国内应用坎坷不断NMN能否成为金达威增长新引擎？

据金达威的财报显示，其目前已经成为全球辅酶Q10最大的生产商，以及维生素A、维生素D3、微藻DHA、植物性ARA、 维生素K2、NMN等系列原料的主要生产商。

这其中的NMN，便是曾将金达威推上资本风口的“不老药”成分，其全称为β-烟酰胺单核苷酸，天然存在于人体以及其他生物体当中，最早于2013年12月被大卫·辛克莱尔证明或能干预衰老。

截至目前，《Nature》《Science》《Cell》三大国际权威期刊已发表100余篇NMN及其代谢物NAD+的相关报道，证实了NMN在延缓衰老、修复DNA损伤、调节代谢、保护心脏等领域的显著效果。2020年，日本厚生省（卫生部）以官方批准的形式批准NMN作为合法成分用于药品和食品原料的生产。

但在我国境内，NMN的审批应用之路并不顺利。

2021年1月，国家市场监管总局印发《关于排查违法经营“不老药”的函》，明确指出我国境内NMN没有获得药品、保健食品、食品添加剂和新食品原料许可，不能作为食品进行生产和经营。同年12月，国家市场监督管理总局再次表示，NMN作为保健食品原料条件尚不成熟，需要进一步加强监测和研究。

2022年1月，NMN作为化妆品新原料的备案获得国家药监局通过，次年1月，国家卫健委正式受理NMN作为食品添加剂新品种的申请，这一系列动作曾被业内视为国内对NMN应用的逐渐松绑，作为国内“NMN概念龙头股”的金达威也在此期间接连收获股票涨停。

然而4个月后，国家卫健委官网发布新一批的食品添加剂新品种不予行政许可决定书，NMN赫然在列，受此影响，包括金达威在内的多家NMN概念股应声下跌。在此后不久的股东大会上，金达威董事长江斌也不无遗憾地表示受NMN国内申请遭拒及亚马逊下架NMN相关产品的影响，NMN已迎来行业低迷期。

4月17日，海关总署进出口食品安全局针对含NMN成分的跨境产品发布了风险提示。稍早些的3月，曾被视为“NMN抗衰老研究开拓者”的大卫·辛克莱尔因涉嫌夸大其自研的宠物抗衰补充剂功效，遭受了行业内外的广泛质疑，大卫·辛克莱尔最终还迫于舆论压力辞去了由他一手创办的“健康与寿命研究学院学院”的院长职务，公众也因此对NMN对人体实际抗衰功效抱有了一些怀疑的态度。

尽管尚未在国内获批，但NMN旺盛的市场需求却不言自明。据中信证券研报的数据显示，目前国内每1%保健品对应的NMN市场空间为304亿元，伴随着未来抗衰老产品的不断推广，行业长期市场预计将达到1000亿元。

伴随着国内消费者对抗衰产品需求的不断释放，NMN是否有望在未来获批应用于保健品？金达威又能否依靠在NMN领域的先发优势，进一步巩固其在国内健康原料市场的领先地位？让我们拭目以待。