子品牌小鹿蓝蓝上半年仍亏损，三只松鼠为何持续加注儿童零食赛道？

8月16日晚间，三只松鼠公布2021年半年报。报告期内，三只松鼠实现营业收入52.61亿元，同比持平，微增0.17%；归属母公司的净利润为3.52亿元，同比增长87.32%。这其中，新品牌小鹿蓝蓝亏损4,848.89万元。但三只松鼠对此却持乐观态度，这是为什么？

小鹿蓝蓝上半年亏损近五千万

根据半年报数据，三只松鼠主品牌“三只松鼠”的营收为50.32亿元，子品牌“小鹿蓝蓝”的营收为2.01亿元；利润方面，如剔除新品牌小鹿蓝蓝的当期亏损影响，报告期内净利润增长达113.06%。

据了解，小鹿蓝蓝品牌于2020年6月19日上线，目前已经成长为三只松鼠的又一主力品牌。

三只松鼠在半年报中提到，新品牌小鹿蓝蓝上线至今，运营指标持续向好，投入产出比逐季提升，亏损逐季收窄，营收季度复合增长率达77%，上线22天夺得宝宝零食行业销量第一，上线55天日销售额破百万，并于2021年6月实现单月销售近5,000万，连续11个月稳居全网宝宝零食销量第一。

截止目前，小鹿蓝蓝拥有近300万用户，用户半年度复购率超35%。持续打造了海洋鳕鱼肠、酸奶水果溶豆、宝宝鲜鲜虾片、冻干奶酪块、山楂果然棒等多款千万级宝宝零食细分类目TOP1大单品。

渠道方面，小鹿蓝蓝实现全渠道布局，线上覆盖天猫、京东、唯品会、抖音、快手等主流渠道，线下以三只松鼠投食店和联盟店为基准点，入驻孩子王、KA商超、母婴店等终端。

显然，尽管仍处于亏损状态，但新品牌的发展势头较好。三只松鼠此前在业绩预告中就有提到，面向“小鹿蓝蓝”战略性投入的过程中可能会出现利润波动，但以此为新起点坚定迈向千亿征程。

品牌定位逐渐清晰

对于新品牌的培育，三只松鼠早已透露出明确的意向。其此前就提到，传统零食市场已经进入存量竞争状态，而婴幼儿零辅食、儿童零食、代餐零食、健身零辅食、功能食品、营养滋补品、高质烘焙原料、半成品零食等细分市场尚处于早期竞争阶段。

值得关注的是，三只松鼠于2020年一口气推出涉及方便食品、儿童零食、宠物食品和喜礼食品四个时下较为热门领域的子品牌，不过从此次半年报来看，三只松鼠重点介绍了小鹿蓝蓝的发展，对于其他子品牌并没有过多提及。

华安证券研报指出，小鹿蓝蓝抓住宝宝零食领域还处于空白阶段的机遇，借助公司线上运营能力快速实现线上主流渠道的覆盖，并逐步实现线下全渠道布局，通过微信等私域加强客户粘性，有望继续实现规模快速增长。

事实上，三只松鼠此前在回答投资者问时就表示，2021年在多品牌业务中，公司将重点聚焦小鹿蓝蓝品牌的发展，将婴童食品品类做大、做全，丰富现有的产品线，持续提升宝宝零辅食的上新速度，并扩充主食、调味、特色周边等新的品类。

就在近日，小鹿蓝蓝还推出了一款儿童酱油，涉足调味品领域，也引发不少关注。而在推出儿童酱油前，其还推出过拌饭海苔、营养拌饭料等调味产品。

显然，在一番探索之后，儿童零食赛道成为三只松鼠下一个加码的重点赛道。对此也有机构分析师认为，三只松鼠的品牌定位已经逐渐清晰。

花旗统计报告显示，去年全球零食销售额高达6050亿美元，而零食市场最大的“金主”之一，就是儿童，儿童零食市场规模约为休闲零食市场规模的 1/10。QYResearch发布的《2018年全球儿童零食市场研究报告》也显示，从2019年到2023年，儿童零食市场将以10％到15％复合年增长率持续增长。

不过从近两年的市场趋势来看，儿童零食行业也有“内卷”之势。

几乎在三只松鼠小鹿蓝蓝上线的同一时间，良品铺子就对外发布首个聚集儿童零食子品牌“良品小食仙”；百草味也正式上线儿童食品品牌“童安安小朋友”；今年，新希望集团宣布推出高端儿童健康食品品牌——象爸星球；此外，包括伊利乳业、双汇、新希望、盼盼食品等名企近两年都纷纷瞄准这一品类；而类似小黄象、哆猫猫这样的新品牌也不断受到资本加持，儿童零食市场的竞争正不断加剧。

销售业绩方面，其他品牌也在追赶。以良品铺子为例，相关财务数据显示，截至2020年底，儿童零食“良品小食仙” 销售收入 2.23 亿元，为良品铺子带来 2540.98 万元的销售净利润。2021 年一季度，良品铺子儿童零食终端销售额超过 8000 万元，同比增长60%。

对此，分析人士认为，尽管这两年入局的品牌众多，但儿童零食市场目前还没有出现具有较大代表性的儿童零食品牌，这对三只松鼠、良品铺子这样在休闲零食行业占据优势的品牌来说，是较大的机会。