现代牧业上半年净利提升123%，此轮奶业周期还能持续多久？

8月23日，现代牧业发布2021年中期业绩，实现销售收入31.80亿元，同比增长12%。现金EBITDA录得11.53亿元，同比增长17%。净利润录得5.06亿元，同比提升123%。如果撇除去年同期的一次性收益，溢利同比大幅增长约230%。

现代牧业2021年中报

规模牧场效益凸显，原奶价格坚挺

今年上半年，现代牧业“内生自繁+外延扩张”两手同时抓，一方面，自有牧场奶牛存栏规模进一步扩大，规模牧场效益日益凸显。依靠自繁及使用性控冻精实现牛群快速增长，奶牛存栏量达25.2万头，较去年同期增加1.6万头，增长7%。

现代牧业牧场

另一方面，现代牧业依据计划实施整合并购，今年三月及四月，现代牧业分别发布公告收购富源国际及中元牧业，并于7月21日完成中元牧业100%的股权收购，为公司奶牛存栏带来1.8万头的增量，目前存栏已突破27万头。富源国际预计在今年第三季度完成交割。两个项目的收购完成后，公司的牛群规模将突破34万头。

受市场供应不足的推动，今年上半年市场奶价同比大幅上涨。特别是今年第二季度，淡季不淡，供应不足叠加需求强劲，原奶价格持续坚挺。现代牧业奶价录得13.4%的增长，达4.39元/公斤，与市场涨幅相当。

在今日上午进行的业绩说明会上，现代牧业CFO苏建功透露，玉米和豆粕成本分别增长37%和15%，公斤奶饲料成本从1.75元/公斤上涨至2.09元/公斤，整体现金成本2.27元/公斤上升至2.6元/公斤。

现代牧业牧场

在饲料成本价格上涨的形势下，现代牧业净利润仍大幅增长。而奶价的增长能够完全覆盖成本上涨的影响，使得现代牧业上半年的毛利率依然能够维持去年同期的同等水平，公斤奶毛利额得到进一步提升。

目前奶价已为历史高点

2020年底，现代牧业发布全新的五年战略规划，计划以“横向做宽，纵向做深”为业务指导方针，用5年时间实现牛、奶双翻番，至2025年实现奶牛存栏增长至50万头以上、年产鲜奶达360万吨的目标。

目前奶价已为历史高点

对于50万头牛规模的目标，现代牧业表示将通过自身发展、收并购、租赁、新扩建、合资控股或参股等形式。现代牧业执行总裁兼执行董事孙玉刚先生在今日的电话会议中表示，集团不排除寻求好的标的，目标是地域好、规模在5000头或以上规模的牧场，会有收购计划。

同时，现代牧业也表示，将探索发展新业务的可能性，以开拓新的利润增长点。开拓范围包括：一是开拓饲料业务，打造全方位的上游养殖产业链；二是开拓肉牛业务，发挥自身资源优势；三是开发特色奶业务，比如A2、DHA、有机奶等品类，提升公司整体毛利率；四是培养育种业务，发展奶牛遗传改良和性控繁育技术，为集团提供优质奶牛、肉牛冻精；五是打通交易平台业务，借助现代化技术，加强牛脸识别，实现数字化养殖。

众所周知，由于奶源过剩，自2014年开始，国内奶价一路走低，奶业陷入低谷期。直到2017年才开始出现回升。对于奶业行业，一直都有奶业周期的说法。此轮奶价上涨已经持续几年，那么这一轮奶业周期还能持续多久？

现代牧业执行总裁兼执行董事孙玉刚

现代牧业相关负责人在接受《乳业财经》采访时表示，从2017年到2021年奶价一直在涨，目前已经是历史最高点，未来有可能不会突破这个价格，但如果在现在的基础上下行，不会像之前奶业低谷时期导致养殖端进入亏损状态。中国的饲草料成本一直比较高，牛的价格也长期处于高位，未来成本不会增加太多，但是消费者收入需求在增加，准确的说可能会是供需关系进入一个平衡期。

现代牧业执行总裁兼执行董事孙玉刚表示：“奶业，是建设‘健康中国’、增强民族体制不可或缺的产业，是农业和食品工业现代化标志性产业，更是与三农发展、乡村振兴密切相关的民生产业。作为奶业龙头企业，做大做强做优做精奶业，现代牧业责无旁贷。我们要凝心聚力，群策群力，坚持高质量发展理念，坚持走规模化发展道路，坚持种养加一体化发展战略，把握行业机遇、提升内增效益、再创产量高峰，为现代牧业的高质量发展，为奶业的振兴，再写新篇章，再创新佳绩。”