乳业问题答疑：国际巨头为何频频出手收购国内中小奶粉品牌

一直以来，国内奶粉中小品牌并不属于“受待见”的并购标的国内中小奶粉品牌正在成为奶粉大鳄收购的对象。

3月3日，法国食品巨头达能宣布收购湖南欧比佳营养食品有限公司（下称“欧比佳”），而2月中旬，美赞臣中国刚刚将美可高特羊乳有限公司（下称“美可高特”）纳入囊中。

一直以来，国内奶粉中小品牌并不属于“受待见”的并购标的，因为在奶粉产能过剩的大背景下，中小品牌的产能对大企业意义不大，而值钱的则是其配方注册名额。此次并购在分析人士看来，是由于疫情和国际局势的变化，外资奶粉在国内的新配方注册等都受到影响，因此收购国内中小奶粉品牌，或是希望赶在婴幼儿配方奶粉二次注册之前，获得一些新注册名额来“抢名额”。

根据达能方面公布的信息，达能与湖南欧比佳营养食品有限公司达成战略合作，投资并开发其本地的婴幼儿配方奶粉工厂和产品，交易预计于2022年第一季度完成。

企查查资料显示，湖南欧比佳营养食品有限公司的大股东已经在3月2日变成了DANONE ASIA PACIFIC HOLDINGS PTE.LTD（达能亚太），占股达到95%。

欧比佳总部位于湖南长沙，成立于2010年7月，经营范围包括婴幼儿配方食品生产、乳粉制造、米粉的生产、保健食品生产、特殊膳食食品的销售等。其奶粉业务主要是婴幼儿配方羊奶粉，其湖南工厂拥有3个配方系列。此外，欧比佳在爱尔兰还投资了爱瑞姆工厂，不过交易双方对于具体的交易内容和金额均表示暂时还不会公布。

这并不是达能在国内奶粉市场的第一次出手，2020年5月，达能收购了原来属于加拿大乳企萨普托集团的青岛迈高工厂，并经过改造在2021年投产。

就在达能入主欧比佳前半个月，美赞臣中国也在进行一笔并购。

2月11日，美赞臣中国收购了美可高特的全部股份，美可高特也变身成为美赞臣乳业（天津）有限公司，股东则变为美赞臣婴幼儿营养品技术（广州）有限公司。双方也对这一交易保持缄默。

值得注意的是，虽然在2019年之后，随着国内新出生人口数的不断下滑，国内奶粉市场容量也随之减少，市场竞争快速加剧，很多中小品牌生意难以为继，市场上待售的奶粉工厂并不在少数，而且国内有关部门一直在推动婴幼儿配方奶粉行业的兼并重组，但行业内大吃小的并购并不多见。

有国内大型奶粉企业负责人曾告诉记者，市场上要出售的中小品牌奶粉工厂不少，但产能和设备等参差不齐，改造成本很高，因此宁可建新厂，也不愿意收购。

独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者，国际奶粉大品牌并购国内奶粉中小品牌的目的，或是为了获取其配方注册资格。

2016年，国内公布了婴幼儿奶粉配方注册制新政，其中规定一个奶粉工厂只能允许注册3个配方系列，未经注册的奶粉品牌不得在国内生产和销售，这也让国内婴幼儿配方奶粉配方数从3000多个锐减至当前的1300个左右，由于配方注册的单次有效期为5年，如今已经过去三年，各乳企已经在进行第二次注册配方。

宋亮表示，婴幼儿奶粉配方注册有个重要的前提是工厂审核，由于近年来国际疫情和国际政治局势的不确定性，也影响了海外审厂和配方注册的进程，国际奶粉大品牌或通过并购赶在二次注册之前拿到更多的配方注册资格，以争取后续市场主动。

与此同时，记者了解到，虽然上述并购均未公布具体的交易价格，但业内猜测，在经历了几年“苦熬”之后，交易价格或许也变得更合算。

据受访奶粉企业介绍，目前国内干法工艺的奶粉工厂一年至少要销售100万罐才能持平，150万罐才能有些利润，但这几年市场艰难，卖掉可能也是更好的选择。