a2今日首发半年报，中文标签奶粉销售大涨45%，激活渠道有思路

面对疫情阴霾， a2 Milk Company（下称：a2牛奶）的高层依然表示，对业务基本面仍“充满信心”。今天上午，这家新西兰奶粉公司公布的2021财年半年报（截至2020年12月31日的6个月）显示，期内总收入为6.774亿新西兰元（约合人民币32.53亿元），同比下降16.0％，税息折旧及摊销前利润为1.785亿新西兰元（约合人民币8.57亿元），同比下降32.2％。

和诸如达能、美赞臣等国外同行一样，a2牛奶在分析业绩时提到，挑战来自疫情导致的代购/经销商渠道中断，以及对跨境电商渠道的影响。不过，该公司已制定好重新激活这些渠道的计划。

小食代留意到，在中国市场，a2牛奶表现仍有可圈可点之处，其中文标签婴幼儿配方奶粉“a2至初”和鲜奶业务期内均取得了大幅增长。下面，我们来一起看看。

中国业务

据a2牛奶公告显示，报告期内，中国及其他亚洲市场的收入为3.26亿新西兰元（约合人民币15.65亿元），增长2.8％；税息折旧及摊销前利润则下滑至9440万新西兰元（约合人民币4.53亿元）。我们再来详细看看中国市场情况。在婴幼儿营养品板块，公告显示，该公司中文标签婴幼儿配方奶粉“a2至初”期内的销售额为2.131亿新西兰元（约合人民币10.23亿元），较上年同期增长45.2％。a2牛奶引用尼尔森数据称，截至去年12月底，该公司在母婴店渠道的市场价值份额为2.4％，比去年同期增长了0.7％。此外，该公司进驻的母婴店数量也增加到了2.2万家。“考虑到（母婴店）渠道的战略重要性和规模，以及日益加剧的竞争，这一表现令人满意。”该公司表示，“鉴于品牌与消费者之间的强烈共鸣，我们将继续有机会获得市场份额。”a2牛奶表示，跨境电商和代购/经销商渠道之间存在相互依赖，并与跨境电商表现有关。小食代留意到，由于旅行限制等原因，该公司的代购业务也受到了较大影响。今天，对于如何复苏上述重要渠道，a2牛奶也给出了最新思路。“考虑到这种相互联系，公司正积极调整（跨境电商）渠道中的库存，并继续完善其促销方法。”该公司称，此外，其还将针对代购/经销商所在渠道推出多个激活方案，包括重新平衡库存水平并提升渠道可追溯性；为代购/经销商提供临时支持；与企业代购合作，推动分销创新。

“这反映了对能力的持续投资以及较低的毛利率。中国和其他亚洲市场也发生了一定比例的库存拨备。”公告称。

另外，在与中国市场密切相关的跨境电商渠道，a2牛奶称，a2 Platinum英文及其他标签的婴儿营养品销售额下降至1.035亿新西兰元（约合人民币4.97亿元）。谈及下滑原因，该公司称是非正式社交电商渠道和交易商的销售量较低等。

回顾去年的中国婴儿奶粉市场，a2牛奶在公告中指出，受到去库存、疫情导致的中断（如渠道）及出生率影响，中国婴儿营养品市场整体的销量增长基本持平。总体而言，这一市场正表现出温和的价值增长，由持续高端化拉动。与此同时，因为本土厂家继续与传统外资品牌争夺份额，市场竞争也在加剧。此外，在鲜奶板块，a2牛奶公告显示，中国市场期内的鲜奶销售为370万新西兰元（约合人民币1776.78万元），同比增长达到107%。

充满信心

展望2021财年，a2牛奶称，由于疫情，全球市场的不确定性和波动性仍处于前所未有的水平。不过，该公司对业务基本面“仍然充满信心”，并将继续投资于该品牌及推动长期增长的能力。例如在产能投资上，该公司就正在推进收购马陶拉乳粉工厂。小食代介绍过，该公司已宣布拟收购中牧集团位于新西兰的马陶拉奶粉工厂，以约2.7亿新西兰元（约合人民币12.97亿元）的总对价收购后者75.1％的股份。该交易预计在2021年5月底左右完成。值得留意的是，a2牛奶今天在公告中披露称，随着时间推移，上述拟议收购将提供制造利润的途径，并为产品供应提供更大的灵活性。这些可能性包括寻求注册额外的中文标签产品和更多创新机会。

马陶拉乳粉工厂

根据a2牛奶最新提供的指引显示，预计2021财年集团收入约为14亿新西兰元（约合人民币67.23亿元），税息折旧及摊销前利润率为24％至26％（不包括马陶拉乳业收购成本）。“这一指引假设了为重新激活代购/经销商渠道采取行动，且将显著改善21财年第三季度到21财年第四季度期间的季度环比增长。”该公司称。