资本持续加码！奶酪市场还有哪些增长新机会？

资本在新消费的赛道上永不止步，它们总在追逐新的风口。

近期，奶酪博士（上海）科技有限公司（以下简称“奶酪博士”）获得了CTG Evergreen Investment W One Limited、SCEP Holding I Limited的战略融资，两者分别持股8.29%、0.84%。

值得注意的是，近年来奶酪博士颇受资本追捧，2020年获得了红杉种子基金、挑战者资本的战略融资；2021年获得了来自南京星纳博企业管理合伙企业（有限合伙）、万物资本等的战略融资。

可以发现，在消费升级下，资本对于奶酪品类的关注度与日俱增，正在掘金这一隐形赛道的蓝海市场。

“乳品中的黄金”

一直以来，乳制品是人们日常生活中不可或缺的消费品，而随着消费升级，消费习惯与需求发生迭代，尤其是新冠肺炎疫情使人们健康意识不断提高，奶酪作为其中的细分品类走了出来。

奶酪是牛奶经浓缩、发酵而成的奶制品，一直以来被称为“乳品中的黄金”，营养价值很高，富含蛋白质、钙和磷等营养素。

民以食为天从来不是虚话，尤其是随着西式餐饮、烘焙和新式茶饮的兴起，奶酪的消费场景不断增多，公开数据显示，2020年中国奶酪产量达15.28万吨，同比增长16.1%，而2020年中国奶酪需求量达25.87万吨，同比增长5.0%，需求量大于产量，一般靠进口来填补缺口。

可以发现，奶酪已成为乳制品消费的新增长点，并且增速较快。公开数据显示，2019年国内乳制品行业（不含奶粉）市场规模为4196.3亿元，若以奶酪品类18%的市场规模占比估算，一旦国内奶酪消费习惯形成，国内市场规模有望达到908亿元，逼近千亿蓝海。

具体来看，我国奶酪销售渠道主要分为餐饮和零售两端。其中，我国餐饮奶酪消费占主导地位，2010-2020年我国餐饮奶酪消费量从3.4万吨增至14.1万吨，CAGR（复合年均增长率）为15.3%。

图片来源：《中国居民膳食指南》

而零售端主要以口味、口感普适化的再制奶酪为主，靠儿童奶酪产品驱动，市面上常见的便是奶酪棒，要知道父母为了孩子的成长总愿意花钱，比起什么糖果薯片，便于携带又富有营养的奶酪棒确实是个不错的选择。

奶酪棒这一儿童奶酪单品拥有较高的毛利率，妙可蓝多曾靠着它成功转型，成为“中国奶酪第一股”，股价一路上涨，达到去年的高点84.50元，当时被戏称为“奶酪茅台”。2021年上半年，妙可蓝多以超33.8%的市占率，成为国内奶酪市场的头部品牌。在去年的双11购物节中，妙可蓝多登顶天猫、京东、拼多多、抖音四大平台奶酪类目TOP1。

图片来源：富途

但近期妙可蓝多股价表现不佳，渐渐走下坡路，最新股价为31.33元，总市值为161.73亿元。

根据妙可蓝多最新财报，2021年公司预计实现归母净利润1.40-1.80亿元，同比增加136.26%-203.76%；扣除非经常性损益后，实现扣非归母净利润1.20-1.60亿元，同比增幅在169.24%-258.99%之间。

总体来说，妙可蓝多面临的市场挑战会越发严峻，毕竟外部竞争日趋激烈，已经有不少玩家看到了这一市场的潜力，争相进场：一边是伊利、蒙牛、光明等乳企巨头不断加码，一边是奶酪博士为首的新品牌紧追不舍。

除奶酪博士以外，儿童奶酪品牌妙飞食品也收到了资本“橄榄枝”，投资机构有钟鼎资本、经纬中国、高瓴等。

开始拥抱成年人

尽管近年来我国奶酪市场渗透不断加深，且拥有潜在的消费体量，但相比海外国家，人均消费相对较低，目前还处于市场培育期。

公开数据显示，在人均消费量方面，由于不少发达国家已形成了以消费奶酪为主的成熟市场，人均消费可以达到13公斤，相比之下，中国人均奶酪消费量仅有0.51公斤，亟待提升。

虽然国内奶酪市场显出一定的繁荣业态，但仅仅是依靠单品，例如儿童奶酪产品，但这一红利也容易触碰增长天花板。

一方面，目前儿童奶酪产品呈现了明显的同质化特点，品牌之间既打营销战，又打价格战，内卷严重，尤其是不少企业没有自建工厂，靠着代工厂的生产而快速进入市场，但从长期来看，吃力不讨好，亟待创新。

奶酪行业具有较高的准入门槛，造价较为高昂，制作工艺、供应链、技术和资金缺一不可，而代工厂模式下企业难以把控品质。

儿童奶酪产品的购买者一般是家长，在一定程度上出现了“用购分离”的特征，这一消费意愿虽然在育儿水平不断升级下较为稳定，但也有一定的局限性，需要进一步拓宽消费场景，也需要拥抱成年人的取向。

目前来看，除去再制奶酪，中国市场还在原制奶酪上有着较大的发挥空间。同时，国内的奶酪棒主要以低温产品为主，对冷链条件要求高，为了打开增量空间，企业需要扩展至常温产品，以开启新的成长曲线。

作为消费升级的红利产物，奶酪市场正处于积极的培育之中，相比于此前外资品牌的先行入局，占据市场优势，国内相关品牌也乘上了这一快车，加快抢占红利的脚步。

在资本的加持下，它们不仅会受到更多的瞩目，也在加固自身的优势，寻找新的产品增长极，不过想要在国产奶酪市场上真正占据一席之地，依然有待时日。