二孩政策叠加消费升级 关注高景气度婴童服饰行业

近期上市公司频频加码婴童服饰行业：海澜之家全资子公司出资6.6 亿元收购中高端婴童品牌英氏44%股权，正式涉足婴幼儿消费市场；安踏宣布收购童装品牌小笑牛KingKow100%股权及有关商标拥有权，开启儿童体育用品市场的多品牌战略。本周我们发布了次新股系列报告之童装篇，我们认为，相对我国服装行业整体，婴童服饰发展起步较晚，仍处于快速成长期；同时二孩政策叠加消费升级，将持续带动婴童服饰行业高速发展。短期来看，目前市场进入者较多，竞争加剧；长期来看，随着行业标准的规范化和严格化以及产业逐步迈入成熟期，市场集中度将提升。

重要公告

航民股份(营收9.16 亿，同增15.4%；归母净利润1.33 亿，同增10.54%)；金发拉比(营收1.08 亿，同增12.39%；归母净利润2450.58 万，同增22.19%)；孚日股份(营收11.23 亿，同增5.5%；归母净利润8286.62 万，同增24.75%)；南极电商(公司全资子公司南极电商(上海)与公司实际控制人张玉祥拟分别以货币形式出资900 万、100 万，成立新疆南极人电子商务有限公司)；红豆股份(公司控股股东及一致行动人红豆集团于2017年9 月4 日至10 月19 日期间，通过上交所增持公司5428.40 万股，占总股本 3%).

海外上市公司跟踪

安踏(安踏体育宣布收购香港童装品牌小笑牛KingKow100%股权及有关商标拥有权，开启儿童体育用品市场的多品牌战略)；H&M( 17 年三季度销售同比增长4%)；Zara(母公司Inditex 集团2017 财年二季度毛利率降至54.8%，主要原因为其投资策略、门店整改和大幅降价)；维密、优衣库(维密优衣库代工厂晶苑国际将在香港IPO，预计融资45 亿)

行业重要资讯

2017 年9 月份CPI 同比上涨1.6%，PPI 同比上涨6.9%；2017 年9 月份纺织业规模以上工业增加值同比增长4.1%；2017 年9 月份社会消费品零售总额3.087 万亿元，同比增长10.3%；2017 年前三季度，全国居民人均可支配收入19342 元，名义增长9.1；2016 年中国跨境电子商务的交易规模已达6.7 万亿元，同比增长24%。