童装界大佬森马三季度股价遭遇大跌，安踏、太平鸟、起步业务大涨，地位不保的会是谁

近日，各大网站关于森马的消息层出不穷，因为作为服装界及童装界大佬级别的品牌，却三季度利润倒退，股价遭遇大跌，这可是个大事情，为各大投资者敲醒警钟。

森马三季度利润倒退 股价遭遇大跌

在大市调整之际，浙江森马服饰股份有限公司周一发布较弱的季度业绩后，周二股价重挫7.32%收报7.60元，失守总市值200亿元关口近在咫尺。

截止9月底森马归属于上市公司股东的净利润录得2.29%的跌幅至4.782亿元，1-9月份净利润10.121亿元，同比跌幅1.01%；扣除非经常性损益后三季度净利润4.668亿元，同比跌幅0.94%。

三季度期内，森马收入36.092亿元，同比较上年有11.24%的增幅，今年前三个季度累计收入80.422亿元，增幅12.89%。

森马同时在财报中预期今年净利润将录得持平至最多下滑30%，该公司2016年净利润14.265亿元。

总部位于宁波的森马是中国服饰行业近3年的明星企业，该公司凭借童装发展的转型，顺利实现100亿元营收，不过该公司周二股价单日跌幅创33个月新低，为投资者敲响警钟。

对于全年利润预跌，森马表示本年加大研发投入、提升人员薪酬，以及电商业务发展导致费用增加较大；下半年以来公司加大了对加盟商的支持力度，以及存货增加相应计提资产减值损失增加。

暴跌的不仅仅是森马

太平鸟前三季度电商业务大涨50%，净利润却下跌，报告期内，公司实现营业收入43.13亿元，与上年同期相比增长9.73%，净利润1.70亿元则同比下降28.73%。安奈儿三季度利润也暴跌60%，数据显示，期内安奈儿童装实现营业收入1.85亿元，与去年同期相比略微增长2.03％。

其中，归属上市公司股东净利润为120.13万元，相比同期剧烈下滑60.25％。值得一提的是，安奈儿存货为3.19亿元，同比增长32.33%。据安奈儿透露2017年度经营业绩，预计归属上市公司股东净利润变动在8307.33万元至9494.09万元之间。

图为太平鸟前三季度业绩主要数据

截至本报告期末，太平鸟拥有线下门店数量为4,173家,较上年同期增长0.55%。其中直营1235家，加盟2938家，联营店0家。本报告期太平鸟新开直营店205家，加盟店642家，联营店9家；关闭直营店168家，加盟店539家，联营店255家；较2016年底净增直营店37家，加盟店103家，联营店净减246家。

9月20日，太平鸟与阿里巴巴旗下天猫，在太平鸟董事长张江平和阿里巴巴CEO张勇的见证下达成新零售战略合作。“到2020年，我们将和阿里一起开启双百亿计划，其中线上销售突破百亿。”张江平宣布，开启太平鸟的双百亿时代。

自2008年进入电商以来，太平鸟的电商业务一直有着突出表现，并逐步成为其销售渠道中不可或缺的中坚力量。2017年上半年的报表显示，电商业务依旧持续保持快速增长，实现零售额近12亿元，同比增长近50%。

在的太平鸟无论产品、营销玩法上，都给人以年轻化形象出现。太平鸟的多品牌和年轻化战略正在起到一定的效果，Mini Peace与MATERIAL GIRL两个品牌处于快速成长期，收入成本较去年同期均增幅较。

安踏市值逼近1000亿

中国本土另一明星服饰企业安踏体育股价则再创新高，盘中最高报35.50港元。周二该公司股价收报34.90港元，大涨4.49%，总市值逼近1000亿港元。

除业绩领跑同行外，主流投行纷纷看多福建公司，高盛发布报告，在全球选出50只股票，有关企业有实现持续的快速增长及优于大市的潜力，其中安踏入选，而其他入选的公司包括当红科技股亚马逊。

野村：予安踏（02020）目标价34.8元 收购童装或增重组成本

野村发表研究报告称，予安踏体育(36.65, 1.75, 5.01%)（02020）“中性”的投资评级以及目标价34.8元。

该行称安踏自7月7日起股价回升约27%。展望未来，该行预期今年第四季增长或会放缓，因农历新年推广延至明年首季，加上近期安踏近期收购童装品牌在2018财年或会产生重组成本。

安踏本月收购了Kolon及KingKow。该行预期两项收购对2018财年财务报表影响有限，但以上公司仍取得营运边际亏损。

起步前三季度营收9亿 童装态势还是良好的

8月18日登陆上交所的起步股份有限公司（以下简称“起步股份”），10月25日晚间发布了其上市之后的首份三季报，数据显示，2017年前三季度，起步股份实现营业收入8.97亿元，与上年同期相比增长7.16%，归属于上市公司股东的净利润1.40亿元，与上年同期相比增长18.46%。基本每股收益0.33元/股，与上年同期相比增长17.86%。

报告期内，起步股份线下门店达2383家，其中，直营门店14家，经销门店2369家，从各品牌的盈利情况来看，主品牌ABCKIDS实现主营业务收入8.34亿元，与上年同期相比增长7%，毛利率达37.57%，与上年同期相比增长0.16%。

综上可以发现，虽然有些品牌业务增长，但是利润却下降了，但是相较于之前，今年服装业真的算不仅仅是回暖了，态势还是很好的。随着越来越多的奢侈品牌、快时尚品牌进军童装市场，竞争是越发激烈，就目前趋势来看，森马的巴拉巴拉独大还能多久呢？

近两年，有两个很流行又相互矛盾的词汇：“资本寒冬”和“资产荒”。其实，这两个词指向同一件事：越来越多的资本在避险的同时，在寻找好的产业、好的项目。产业资本也是如此，进入2017年，服装行业的并购事件层出不穷。其中，服装企业对婴幼儿服饰的关注，达到了空前的高度。

今年被称为“并购元年”，各个行业企业并购热，童装也不例外，安踏收购了小笑牛，海澜之家入股了英氏婴童等。

“服装企业的并购多集中在成熟品牌，说明企业开始成熟起来了，不再盲目了，毕竟培育新品牌的风险较大，培育期太长，失败率太高。”上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄说。收购一个相对自身更高端的品牌，会对公司自身形象和产品结构有一个提升。“中国服装行业的并购还谈不上很成熟，但确实进入了一个新阶段。”

这样来看，特别分散的童装市场将来会变得越来越集中，大玩家甩掉或吃掉小品牌，童装市场将是另一番场景。