华平投资拟全资收购母婴电商“鼻祖”乐友 看好中国婴儿潮

国内母婴电商的“鼻祖”乐友，正在拥抱一个新的“东家”——知名的美国私募股权投资公司华平(Warburg Pincus)，后者曾经助推孩子王登陆新三板。

根据商务部官网6月13的一份文件显示，美国华平投资集团收购乐友有限公司股权案正在公示。

根据统计，中国母婴店渠道占据了2016年国内整体婴幼儿配方奶粉销售份额（按销售额算）的49%，超过了电商渠道的占比。

不同渠道占中国奶粉市场销售份额，Bubs

据小食代看到的这份公示，Warburg Pincus LLC（中文译名美国华平投资集团，以下简称“华平投资集团”）拟通过一家其新设和控制的关联实体收购Leyou, Inc （中文译名乐友有限公司，简称“乐友”）100%的股份。本次交易完成后，华平投资集团将单独控制乐友。其中，乐友是一家依据开曼群岛法律设立和存续的有限责任公司，通过其中国境内关联实体在中国境内从事母婴产品零售业务，是一家母婴产品全渠道的零售商。

尽管公示显示，在高度分散的中国母婴产品零售市场，乐友的市场份额只位于0-5%的区间，不过公开报道显示乐友的历史悠久，2000年乐友网上线并成为国内首家母婴垂直电商，并在随后赢得了高盛等基金的3

万美元投资。

“当时的消费者对于线上消费并不依赖，记得在当时还有不少消费者专门去找乐友的实体店。”2017年，乐友创始人兼COO龚定宇在接受媒体采访时曾经表示，基于这个原因，让乐友不得不考虑从纯线上电商企业向线下进行融合转型。

小食代今天从乐友的官网看到，该公司声称，截止 2017 年 12 月，乐友孕婴童门店总数突破 580 家，遍布 150 余个城市，注册会员数量超过千万人，并与全球 21 个国家超过 530 多家供应商建立合作。

暂时不清楚，如果华平投资的全资收购成功，乐友的运营团队将是否会发生变化，也不清楚本次收购所涉及的具体金额。

值得注意的是，华平投资对于高度分散的中国母婴零售行业一直展示出浓厚的兴趣。

早在2012年，孩子王便获得了由美国华平投资主投的5500万美金A轮融资。2016年，孩子王以高达140亿的市场估值，成为母婴零售领域第一家市值过百亿的企业。

从近年的情况看，母婴零售行业进入资本市场的案例也越来越多。小食代此前曾经介绍过，今年1月，上海爱婴室商务服务股份有限公司（简称“爱婴室”）成功过会。

虽然销售的品类繁多，不过来自奶粉的收入，依然是这类企业的营收“重头戏”。数据显示，2017年1-6月爱婴室营收8.80亿元人民币，净利润3800.57万元。其中奶粉类营收达3.5755亿元人民币，占比超过44%。

不过，这个行业也并非没有短板，并且面临着新的巨头竞争。例如，早在2年前才和乐友达成战略合作关系的美赞臣来说，母婴店渠道真正的挑战则在于如何穿透低线城市。

美赞臣刚刚才和京东商城联合发布了新市场拓展战略。而除了美赞臣，菲仕兰、达能、合生元等众多中外奶粉品牌都曾纷纷表示，今年年将加大渠道下沉力度。

京东商城事业部、母婴采销部总经理刘利振表示，奶粉用户一般周期是三年，短的是两年多，如何获取新的客户是母婴店很大的困扰。”刘利振说，“我们可以利用手机定位功能，为门店附近的京东用户推送促销和新品信息，帮助母婴店店主获得更多的顾客，销售更多产品。”