雅士利2019年营收34亿元，高端、成人粉表现亮眼

3月25日，雅士利国际控股有限公司(股份代号：1230.HK)公布其截至2019年12月31日止经审核的全年业绩。

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高端、成人粉表现亮眼

自2017年以来，雅士利已经实现收入连续三年稳步增长，至2019年收入达人民币34.120亿元，较2018年增长13.3%。

净利润自2017年以来每年均大幅改善，2019年净利润更同比增长114.9%至人民币1.124亿元，每股基本盈利增加118.2%至人民币2.4分。

年内，由于成人奶粉产品和基粉的销售收入占比大幅上升，成人奶粉产品及基粉产品毛利均低于婴幼儿奶粉产品，使雅士利毛利率较上年下降约2.5%至37.1%。

但是由于成人奶粉的增长有助提升产能利用率，销售费用以及管理费用的使用效率均有所提高，其中销售及经销费使用效率明显改善，销售及经销费用占收入比率由2018年的37.9%下降9.7个百分点至2019年的28.2%，有效提升了雅士利的净利润。

年内，雅士利销售收入增长主要在于婴幼儿配方奶粉市场上继续发展有机品类，增加整体有机品类的市占率，并深耕羊奶粉管道，以获得长期、持续稳定发展；其中羊奶发展势头不错，2019年实现高双位数的增幅，远高于行业平均水平。

此外，随着国家人口结构老龄化，雅士利调整了成人奶粉策略，注重成人奶粉高端化，推出中老年健康功能型奶粉，并主推蒙牛成人奶粉，以李建义代言悠瑞成人粉系列，透过媒体立体投放，成功提升品牌曝光度。凭借蒙牛品牌的赋能、商超管道优势，均助力婴配粉及成人奶粉的品牌建设。

雅士利总裁闫志远先生表示：“2019年，雅士利保持了良好的发展势头。我们持续布局高端婴幼儿奶粉、羊奶粉及有机奶粉新品，并且推出更适合中老年人饮用的配方奶粉，配合知名品牌代言人，创新数字化营销手段，在竞争激烈的市场格局中，高端产品表现突出，持续保持着高增长高市场占比的态势，旗下朵拉小羊，多美滋全羊及初颖羊奶粉成功远超过行业平均水平。集团并扩大成人奶粉及营养品的特殊营养产品覆盖率，向高端化发展，同时横向发展细分市场，使成人奶粉业绩表现亮眼。”

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品牌、产品焕新升级

雅士利品牌在2019年完成品牌升级，于上海举行品牌发布会，发布全新TVC，邀得品牌大使姚晨女士展示“为中国宝宝，聚全球的好”全新品牌主张。发布会通过在爱奇艺、抖音等主流视频媒体投放，成功引起市场关注。

此外，集团与阿里巴巴签署战略合作，全面提速数字化运营，透过精准人群定位进行广告营销，助力电商销售。

2019年双十一期间，集团旗下各品牌旗舰店网上销售较2018年同期均录得显著升幅，朵拉小羊幼儿配方奶粉在双十一当天购买人数更名列婴儿羊奶品类Top 1。

2020年，集团将调整战略，逐步优化部分销量低及毛利低的产品，塑造品牌高端专业形象，例如透过赞助视频管道著名的IP《王牌对王牌》，大力提升品牌曝光度。

在核心重点城市的主流媒体，强势宣传高端品牌；举办重点营销推广活动、门店促销、同时结合著名母婴媒体、信息流广告投放，实现精准营销，并发力电商及社交零售管道，在线线下相互结合，推动销售增长。

在产品方面，雅士利针对不同人群的年龄需求设计推出更有针对性的配方奶粉，以满足消费者更精细化的需求。持续发力朵拉小羊、多美滋羊奶粉、多美滋初颖的管道布局和推广。

并在年内推出奶粉悠瑞系列亦完成了上市，目前中老年奶粉系列中包括骨宜、顺宜、怡添、富硒高钙羊奶粉四款产品，分别添加特殊营养物质，以满足中老年人群多样化的个体需求。

未来，集团仍将坚持以婴幼儿配方奶粉作为核心产品品类，致力于稳固牛奶粉产品业务，扩大羊奶粉及有机奶粉高端细分市场，同时加强开发功能性成人营养品系列，丰富产品组合，满足不同人群更精准的需求。

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全渠道布局，精细化管理

雅士利在婴幼儿配方奶粉品类的管道发展上，一直主力布局母婴管道，精耕细作二三线市场，拓展一二线城市，并与核心连锁母婴零售商开展合作。

成人奶粉、营养冲调产品的主要管道则为全国及重要区域的KA商超管道，集团于年内持续稳固、提升优怡、悠瑞等成人奶粉产品的市场规模。除商超传统管道外，集团同时积极发展电商及新零售模式，助力业绩增长。

未来，集团将持续在上下线市场均衡发展。在上线市场，集团积极建立与大系统厂商的战略合作关系，打造标杆门店体系；在下线市场，集团将继续坚持管道下沉和深耕工作，在县、乡镇、村一级做到铺市稳定，提升单店销售。

从管道来看，持续增加拳头产品在连锁母婴店及KA管道的市场份额，同时使成人奶粉产品进一步实现全国性KA商超管道的布局。

年内，雅士利十分重视在全面质量控制的精细化管理，在生产过程中实现提质增效。集团亦加大在供应链数字化项目上的投入，于销售端开启了中台数据及商业智能报表的数字化建设，且生产端启动了脱机数据在线采集的在线化数字运营管理。

同时，集团在全球供应链布局上，成功地控制上游奶源成本，在关键牛乳原料、羊乳原料、有机原料及乳铁蛋白供应的战略管理及资源储备上保持优势，并深入一线销售市场，主动把握市场动向，向拉动型业务策略逐步转型。

随着电子商务和新零售业态的快速发展，集团将持续与阿里巴巴在云智慧计算、天猫新零售、数字媒体方面的合作，着力掌控管道和消费者大资料，增强在线线下引流，改善前端消费者的购物体验，为消费者提供精准到位的产品及服务，并在新零售项目驱动下，为集团带来新的增长点和长远的发展空间。