泡泡玛特全资入股一贸易公司，盲盒则撑起1000亿市值

1月4日消息，据天眼查App显示，北京龙腾嘉贸贸易有限公司发生工商变更，原股东常晓楠、周渤、齐磊、刘建忠全体退出，新增北京泡泡玛特文化创意有限公司（泡泡玛特经营主体，下简称“泡泡玛特”）为股东，持股比例为100%，

公司原法人代表周渤退出，变更后新增为泡泡玛特联合创始人司德。

公开资料显示，北京龙腾嘉贸贸易有限公司成立于2002年3月，注册资本为200万人民币，主要经营范围包括：承办展览展示；电脑图文设计；组织文化艺术交流（不含演出）；企业形象策划；销售塑料制品、文化用品等。

12月11号泡泡玛特在港股挂牌上市，其前身为贸易公司，2016年7月由“北京泡泡玛特贸易有限公司”变更为“北京泡泡玛特文化创意股份有限公司”。

据悉，泡泡玛特（09992.HK）正式在香港联交所主板挂牌上市，开盘涨幅100.26%，市值一度超1100亿港元。作为曾是一家新三板公司的泡泡玛特，2019年4月从新三板摘牌之际总市值约20亿元。挂牌新三板期间，其估值较低之际接近10亿元。有投资人直言，“在10亿估值时没瞧上的盲盒，三年过去翻了100倍。”

回看泡泡玛特发展史，2010年10月，出生于1987年的王宁到北京创业，参照日本知名杂货零售商场“LOFT”的模式创立泡泡玛特。

成立不到一年，泡泡玛特就获得了创业工场麦刚等数百万元的天使投资。此后，分别顺利完成A轮、B轮融资，分别由墨池山创投、金慧丰投资等领投。

泡泡玛特目前的股东大部分也是早期的这批投资人，如天使投资人麦刚、黑蚁资本、金鹰商贸、华强资本等，大部分知名度都不高。据悉，2015年，泡泡玛特在著名的北京王府井开了全新的lifestyle概念旗舰店，开始赋予品牌文化内涵。

随后，急需一款“爆品”撑起品牌和吸引消费者的泡泡玛特，于2016年拿下具有强大群众基础的独家治愈系IP Molly。谁也没有想到，泡泡玛特当年在天猫发布的第一个Molly Zodiac系列，每套708元，200套售罄仅用时4秒。

▋盲盒撑起1000亿市值

对于泡泡玛特的暴涨，市场惊呼“看不懂”：一家盲盒公司怎么就市值1000亿了？

实际上，在2017年以前，泡泡玛特连续录得三年亏损，累计亏损金额4764万元。不过，从2015年开始，泡泡玛特开始转战IP运营，并引入“盲盒”，出乎意料的是，盲盒成为其转型的关键点。

2016年4月，泡泡玛特与香港Kennyswork Company Limited成功就“Molly”品牌形象达成战略合作，成为该形象的全球重要战略合作伙伴。两个月后，泡泡玛特天猫旗舰店上线，这也标志着其线上业务的开启。

拿下“Molly ”后，泡泡玛特的业绩开始迅猛增长。

招股书显示，泡泡玛特总共运营85个IP，包括12个自有IP、22个独家IP及51个非独家IP。2017年到2019年由自有IP、独家IP和非独家IP共同自主开发产品的销售额合计4586.4万元、34014.9万元、138420.9万元，占比不断提高，分别为29%、66%、82.1%。

2017年至2019年，泡泡玛特分别销售96.88万个、656.73万个、2445.03万个盲盒。2020年上半年，销售1351.4万个盲盒。

若以每一年对应的盲盒平均售价计算，同期内，盲盒贡献的销售收入分别为4165.84万元、2.89亿元、12.47亿元及6.35亿元。

目前，线下自营零售店是泡泡玛特主要的销售渠道，同时线上渠道销售额比重不断增加。2019年，其线上渠道收益占总收益的比例已经上升至32%。在刚刚过去的双十一，泡泡玛特天猫旗舰店销售额达到1.42亿元，成为大玩具类目中首家“亿元俱乐部”成员。

从IP构成来看，Molly这一个IP，去年就为泡泡玛特贡献了4.56亿的营收。

值得注意的是，泡泡玛特的毛利率呈现快速上涨趋势，2019年其毛利率达到64.8%，这一数字较其2017年增长17个百分点。“盲盒+IP”的吸金组合让泡泡玛特的业绩呈现爆发式增长。2019年，其净利润达4.51亿元，这一数字较2017年增长286倍。最后，对于泡泡玛特的泡泡还能“吹”多久？我们将持续关注。

来源：财经网、全景网综合