恒安国际2020净利近46亿，核心业务收入67亿，高端纸尿裤获利

3月19日，恒安国际发布2020年经营业绩。报告期内，恒安国际的营业收入为223.74亿元，同比减少0.5%，与上年基本持平；公司权益持有人应占利润为45.95亿元，同比增长17.6%。

对于利润向好，恒安国际方面披露称，除受疫情影响，个人及家庭护理产品需求增加、年内木浆价格处以低位推动纸巾业务毛利增长等外部因素外，高利润卫生巾收入大幅增长以及高端卫生巾「Space7」的市场渗透率于年内迅速提升等是公司利润增长的重要原因。

从品类上来看：

纸巾业务

全年销售收入103.83亿元，占集团整体收入约46.4%；

卫生巾业务

全年销售收入66.55亿元，占集团整体收入接近30.0%；

纸尿裤业务

全年销售收入14.26亿元，占集团整体收入约6.4%；

家居用品业务

全年销售收入4.00亿元，占集团营业收入约1.8%；

其他收入

其他收入39.11亿元，其中口罩销售成绩突出，全年营收2.6亿元。

从业绩规模来看，恒安国际在三家生活用纸上市公司中规模最大。2020年，维达国际、中顺洁柔的营业收入分别为165.12亿港元（合约138.37亿元）和78.50亿元，同比分别增长2.7%和18.31%；净利润分别为18.74亿港元（合约15.70亿元）、9.05亿元，同比分别增长64.7%和49.82%。

恒安国际能够在三家上市公司中脱颖而出，离不开公司的多元化产品布局，尤其是卫生巾业务在去年重回增长赛道。公告显示，恒安国际2020年卫生巾业务实现销售收入66.55亿元，同比增长3%，高于年内市场平均增长水平，占恒安国际整体收入接近30%。恒安国际称，受惠于高端产品「Space7」快速增长获得销售收入约接近2亿元，带动卫生巾业务毛利率进一步扩张至约71.4%。同时，集团正逐步发力高端市场，高端产品「Space7」有望成为二零二一年及未来的潜在增长点，推动集团扩大在卫生巾的市场份额。

除卫生巾高端产品的推动外，纸尿裤高端产品也获得了一定的增长。公告显示，2020年，受惠于恒安国际加强在电商及母婴销售的布局，加之高端婴儿及成人纸尿裤产品的占比提高，纸尿裤业务的销售收入达14.26亿元，跌幅收窄至约0.9%，2019年跌幅为6.3%，占集团整体收入约6.4%。其中，高档产品「Q•MO」的销售增幅超过约70%，占整体纸尿裤销售约18.9%。

除上述业务外，恒安国际2020年纸巾业务全年销售收入103.83亿元；家居用品业务销售收入4亿元；其他收入39.11亿元，其中口罩营收为2.6亿元。

在渠道方面，恒安国际电商渠道营收43亿元，占集团整体收入约19.1%；海外业务（包括皇城集团业务）全年营收21.67亿元，占集团整体收入约9.7%。

此外，恒安国际披露称，2021年，集团将加大力度提高电商及新零售（包括社区团购）的覆盖，融合线上线下的零售模式，从而提升集团旗下各产品的市场渗透率，进一步扩大集团的市场份额。

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