平价儿童服饰业务去年亏损3166万，这家中高端时装品牌紧急减资止损？

安正时尚集团股份有限公司（以下简称“安正时尚”）今天（6月8日）发布公告称，公司拟通过全资子公司上海摩萨克服饰有限公司（以下简称“上海摩萨克”）对上海蛙品儿童用品有限公司（以下简称“上海蛙品”）以减资的方式转让上海蛙品控制权，本次减资估值作价参考上海蛙品2022年12月31日的净资产值以及第三方出具的资产评估报告，上海蛙品整体估值为2.28亿元。

此次减资由上海蛙品回购上海摩萨克持有的上海蛙品1034.5万元出资额对应的股权总价为3000.70万元。此次上海蛙品回购减资完成后，公司全资子公司上海艳姿服饰有限公司（以下简称“上海艳姿”）和上海摩萨克合计持有上海蛙品的股权占比由53.9072%变更为46.9451%，公司不再将上海蛙品财务报表纳入合并报表范围。

第一纺织网获悉，2018年10月上海摩萨克与上海蛙品及各自然人股东签订了《关于上海蛙品儿童用品有限公司之投资合作合同》，上海摩萨克以人民币3000万元认缴上海蛙品7.5%的股权，以人民币3666.7万元受让了上海蛙品9.16%的股权。安正时尚于2018年10月及12月分批支付了上述2笔款项，共计6666.7万元，上海摩萨克持有上海蛙品16.67%的股权。

2019年9月，上海摩萨克与上海蛙品及各自然人股东签订了《关于上海蛙品儿童用品有限公司之股权转让合同》，上海摩萨克以人民币5000万元受让各自然人合计持有的上海蛙品12.5%的股权。安正时尚于2019年10月支付了款项。本次交易完成后，上海摩萨克累计持有上海蛙品29.17%的股权。2020年2月10日，安正时尚召开2020年第一次临时股东大会审议通过了《关于部分募投项目变更、结项并将节余募集资金永久性补充流动资金暨关联交易的议案》，将“营销网络建设——上海艳姿”项目募集资金的1.64亿元变更用于增资收购上海蛙品29.41%的股权。本次增资完成后，安正时尚累计持有上海蛙品50%的股权。上述股权变更的工商登记于2020年3月底完成。

2022年8月，上海蛙品与其个人股东于向荣签订了《关于上海蛙品儿童用品有限公司定向减资协议》，由上海蛙品回购注销于向荣持有的上海蛙品2.25%股权，本次回购价格参考上海蛙品2022年6月30日的净资产值，回购支付的对价为540万元，本次上海蛙品回购减资的工商变更于2022年11月17日完成，本次回购暨减资事项完成后，上海蛙品注册资本由8499.7875万元减少至8308.5375万元。安正时尚持有上海蛙品股权增至51.1497%。

2023年1月，上海蛙品与其个人股东丁勇签订了《关于上海蛙品儿童用品有限公司定向减资协议》，由上海蛙品回购注销丁勇持有的上海蛙品5.1152%股权，本次回购价格参考上海蛙品2022年6月30日的净资产值，回购支付的对价为1232.7681万元，本次上海蛙品回购减资的工商变更于2023年4月4日完成，本次回购暨减资事项完成后，上海蛙品注册资本由8308.5375万元减少至7883.5375万元。安正时尚持有上海蛙品股权增至53.9072%。

安正时尚表示，公司收购上海蛙品以来，上海蛙品经历过以加盟为主转变为以直营为主，后又调整为以加盟为主的经营模式的探索和变化，同时，受国内宏观经济环境波动的影响，上海蛙品经营业绩未达预期，品牌和渠道发展未有大的突破，公司基于战略聚焦的考虑，拟通过减资的方式将上海蛙品控制权转让给上海蛙品创始管理团队，增加其经营的自主权和管理的灵活性。

安正时尚表示，此次对上海蛙品减资完成后，公司通过上海艳姿和上海摩萨克合计持有上海蛙品46.9451%股权。公司目前未对持有的上海蛙品剩余股权作进一步的计划安排。上海蛙品未来将由邓庆云及其一致行动人控制，公司将根据上海蛙品未来的经营业绩及规划安排，相应地制定对持有的上海蛙品剩余股权的处置方案，包括但不限于内部转让、减资、对外出售及股权清算等。

安正时尚坦言，此次交易是公司基于聚焦中高端消费市场赛道的战略安排，并充分考虑了上海蛙品现阶段及未来的经营发展情况，增加上海蛙品团队针对平价儿童服饰业务经营的自主性、灵活性，此次减资完成后，公司将更多资源聚焦在中高端消费市场的产品力、零售力和品牌力提升上，增高公司的盈利能力。

公开资料显示，安正时尚是一家始终把握时尚流行趋势，坚持匠心与创新精神，恪守“安于正道，创美圆梦”，致力于为顾客创造高品质生活方式以及实现消费者、员工、企业和合作伙伴价值与梦想的时尚产业集团。公司聚焦中高档品牌时装，聚力打造多品牌矩阵，形成风格鲜明互补、消费群体定位差异有序的时装品牌集合。

安正时尚目前拥有“JZ玖姿”、“IMM尹默”、“MOISSAC摩萨克”、“ANZHENG安正”四大自有时装品牌；公司旗下控股品牌有中国十大童装品牌之一的“FROGPRINCE青蛙王子”，公司还在大中华区合资经营韩国童装品牌“ALLO&LUGH阿路和如”。此外，公司控股了电商代运营公司礼尚信息。

安正时尚的中高端品牌时装实行线下直营、联营和加盟模式与新零售相结合的全渠道销售模式。其中，公司主品牌“JZ玖姿”、中国十大童装品牌之一的“FROGPRINCE青蛙王子”、中韩合资品牌“ALLO&LUGH阿路和如”因较长的经营历史，形成了加盟店占比较高的渠道结构；“IMM尹默”、“MOISSAC摩萨克”作为公司陆续经营的品牌则采取直营为主、加盟为辅的销售模式策略，“ANZHENG安正”品牌采取直营模式销售。公司不断完善直营门店、加盟门店的销售渠道结构，积极拓展市场份额，同时，重点加强电商渠道建设，积极实践新媒体营销方式，逐步实现各品牌全渠道零售布局。

财报显示，2022年度，安正时尚实现营业收入22.63亿元，同比下降26.47%，其中，服装板块实现收入15.60亿元,同比下降29.17%；电商代运营板块实现收入7.03亿元，同比下降19.68%；同期，归属于上市公司股东的净利润亏损3.55亿元，同比下降608.92%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为-3.88亿元，比上年同期下降565.63%，主要系公司投资上海蛙品和礼尚信息形成的商誉发生减值。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额为2.58亿元，同比下降52.15%，主要系销售下降，经营性回款减少。

截至第一纺织网今天晚间发稿前的上一个交易日，安正时尚收报7.71元/股，涨幅0.52%，市值30.78亿元。