咏声动漫冲刺IPO，“猪猪侠”能否闯关成功？

继“熊出没”剑指IPO后，“猪猪侠”也试图勇闯A股市场。

近日，在提交招股书近5个月后，广东咏声动漫股份有限公司（以下简称“咏声动漫”）回复了深交所的意见，更新了招股书。

由唱片业务转型的咏声动漫，主要产品有“猪猪侠”系列、“逗逗迪迪”系列、“疯狂小糖”系列。

招股说明书显示，2017年~2019年咏声动漫的营收分别为1.53亿元、2.00亿元和1.94亿元，净利润分别为0.27亿元、0.58亿元及0.44亿元。2020年1~6月，公司净利润仅450.01万元，营收和净利润增长放缓。

主打15年IP“猪猪侠”

作为一家动漫公司，动漫电视电影业务是咏声动漫的核心业务，撑起其半边天。

咏声动漫的前身是咏声唱片，2004年公司开始布局卡通片开发，先后推出了《鬼马小精灵》《魔幻猪猡纪》等产品，其中，最知名的IP为“猪猪侠”。

招股说明书中，咏声动漫多次称公司的“猪猪侠”是第一梯队IP，在各新媒体平台的播放量和播放热度超过大多数IP。针对这一说法，交易所在回复意见中要求咏声动漫补充相关论据。

每经记者了解到，“猪猪侠”IP最初源于2005年的原创3D动画系列。随后，咏声动漫将这IP系列化。截至目前，咏声动漫共推出“猪猪侠”电视动画16部、电影6部、舞台剧4部，成为咏声动漫仰赖的第一大IP。

数据显示，2017年~2019年，“猪猪侠”IP收入分别约为1.45亿元、1.41亿元、1.39亿元，占当年收入的比重分别高达95.00%、70.43%、71.56%，为公司收入贡献最大的 IP。2020年1~6月，“猪猪侠”IP收入则为3053.64万元，占比超过一半。

“猪猪侠”IP收入情况 图片来源：招股说明书截图

猫眼专业版显示，《猪猪侠》有票房统计的5部大电影累计票房共1.83亿元。2012年~2019年，6部《猪猪侠》系列电影产生的收入之和为245.59万元。

“猪猪侠”IP之外，公司称还拥有“核晶少年”“百变校巴”“逗逗迪迪”“疯狂小糖”等IP，不过目前来看，这些IP在收入贡献上远不及“猪猪侠”。要想其成为公司的下一个“猪猪侠”，尚需时日，咏声动漫也指出，“不能排除IP 变现能力无法达到预期的风险”。

重要股东曾4次转让所持股份

2017年，咏声动漫尚在新三板挂牌时就曾称，公司已进入首次公开发行股票并上市的辅导阶段。当年8月，咏声动漫在新三板终止挂牌。今年7月，咏声动漫披露招股说明书。

成立于1986年的咏声动漫，其创始人为古晋明，2003年公司转型动漫行业。2016年挂牌新三板后，咏声动漫进行了两轮融资，仅隔半年，公司估值便从5亿元上升到了9.6亿元。而自2017年挂牌终止至今，咏声动漫共进行过6次股权转让。

2019年1月，古晋明以35元/股的定价转让公司43万股，此时公司对应市值约为13.76亿元；同年2月，瑞祥有道受让咏声动漫35万股股权时，交易价格则已经下降到28.57元/股，估值有所缩水。

咏声动漫股权转让情况 图片来源：招股说明书截图

目前古晋明已退出了公司的管理，公司由其子古志斌以及其女古燕梅经营，三人共同构成咏声动漫的实际控制人。

截至本招股说明书签署日，古志斌直接持有发行人27.7875%的股份，古志斌持有咏声投资27.688%的财产份额且系咏声投资的执行事务合伙人，能够通过咏声投资控制发行人6.9469%的股份。据此，古志斌合计能够控制发行人34.7344%的股份，系咏声动漫的控股股东。